PREZENTACJA FIRMY

Zakłady Przemysłu Cukierniczego
„Otmuchów” S.A.
Prezentacja Road Show
Warszawa, wrzesieo 2010
PLAN PREZENTACJI

Wprowadzenie

Działalnośd

Otoczenie rynkowe

Strategia

Wyniki i projekcje finansowe

Oferta

Podsumowanie
2
Wprowadzenie:

ZPC Otmuchów to lider produkcji marek prywatnych słodyczy, słonych przekąsek oraz produktów śniadaniowych

Dynamiczny wzrost przychodów w perspektywicznym sektorze rynku FMCG- marki prywatne

Odpornośd na wahania koniunktury

Doświadczona kadra menadżerska- autorzy wieloletniego sukcesu ZPC Otmuchów

Planowane podwojenie EBITDA w ciągu 2 lat od emisji (rozwój organiczny+ akwizycje)
140,5
116,8
8 krotny
wzrost przychodów
91,4
84,8
73,6
58,9
64,3
47,4
40,7
29,0
Źródło: Spółka
17,3
20,2
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Przychody Spółki, w mln zł
3
Działalnośd ZPC Otmuchów

Jesteśmy liderem w produkcji na rynku spożywczych marek prywatnych

Poprzez swoje 3 zakłady prowadzimy produkcję:

Słodyczy:
-
„ptasie mleczko” – 31% udziału w rynku*
-
„wyroby żelowe” – 16% udziału w rynku*

Słonych przekąsek:
-
„chrupki i prażynki” – 16% udziału w
rynku*

Płatków śniadaniowych:
-
13,6% udziału w rynku*
*Udział na podstawie danych ilościowych.
Źródło: Spółka, MEMRB
4
Struktura sprzedaży ZPC Otmuchów

Podążamy za tendencjami rynku FMCG, gdzie marki lokalne wypierane są przez marki prywatne

Jesteśmy jednym z nielicznych przedsiębiorstw na rynku polskim mogącym sprostad dużym zamówieniom sieci
dyskontowych, około 80% naszej produkcji kierowana jest do klientów B2B
Struktura sprzedaży ZPC Otmuchów w roku 2009
słone przekąski
30%
marki
prywatne
70%
słodycze
brand
Otmuchów
21%
wyroby sniadaniowe
marki
prywatne
79%
brand
Otmuchów
9%
marki
prywatne
91%
brand
Otmuchów
Źródło: Spółka
5
ZPC Otmuchów na rynku B2B

Ze swoją ofertą docieramy do sieci handlowych o zasięgu ogólnopolskim jak również międzynarodowych
koncernów spożywczych

Jesteśmy obecni w takich sieciach jak:
 Biedronka
 Lidl
Kształtowanie się liczby sklepów poszczególnych
sieci w latach 2005-2015
6 000
2,6 tys.
nowych sklepów
4 000
2 000
0
2005
 Real
 Carrefour
 Kaufland
 Polomarket
Biedronka
Lidl
Real
Carrefour
Kaufland
Polomarket
Suma
2010
2005
840
174
28
101
74
151
1 368
2015P
2010
1 536
260
60
360
130
300
2 646
2015P
2 600
303
76
490
158
375
4 001
Źródło: Lata 2005, 2010- spółki, 2015- prognoza Biedronka, pozostałe
spółki- prognoza ZPC Otmuchów
6
Przewagi konkurencyjne – silna pozycja na rynku marek prywatnych
 ZPC Otmuchów na bieżąco podąża za trendami rynku
FMCG w zakresie produkcji marek prywatnych, gdzie marki
lokalne wypierane są przez marki globalne
Udział marek prywatnych w rynku spożywczym
(maj 2009)*
Szwajcaria
56%
Anglia
43%
Belgia
42%
Marki
prywatne
Marki
lokalne
Niemcy
Marki
globalne
40%
Polska
24%
Holandia
24%
Austria
Norwegia
średnia
32%
23%
21%
Duże zapotrzebowanie i potencjał na rynku marek prywatnych
Brak konkurencji na polskim rynku
 Na polskim rynku działa dużo drobnych przedsiębiorstw,
które nie są w stanie samodzielnie zaspokoid popytu
klientów branży B2B
ZPC Otmuchów: jedyne przedsiębiorstwo
mogące zaspokoid istniejące zapotrzebowanie
dużych klientów branży B2B
Źródło: ZPC Otmuchów, na podstawie Verdict Research, maj 2009
* Hiszpania 37% Słowacja 34% Portugalia 32% Francja 32% Czechy 29% Dania 28% Szwecja 28% Węgry 25% Finlandia 25%
7
Przewagi konkurencyjne – silna pozycja rynkowa
Sprzedaż ZPC Otmuchów w poszczególnych
miesiącach w latach 2007-2009
Odpornośd na zmiany koniunktury
 Szeroki asortyment produkcji pozwala
ograniczenie wpływów sezonowości sprzedaży
na
 Masowe i tanie produkty, przy jednoczesnym
utrzymaniu ich wysokiej jakości czynią Spółkę
odporną na zmiany koniunktury
Uniezależnienie od wahao cen podstawowych
surowców
 Ustalanie cen zakupu surowców z kilkumiesięcznym
wyprzedzeniem pozwala przenieśd ewentualny wzrost
kosztów na odbiorców koocowych
Źródło: Spółka
8
Przewagi konkurencyjne – model biznesu

ZPC Otmuchów posiada unikalny model biznesu pozwalający na wykorzystanie kompetencji dużego i małego
przedsiębiorstwa
Wzrost Spółki pozwolił nam na
wykorzystanie atutów dużego
przedsiębiorstwa
duże przedsiębiorstwo
• siła przetargowa
• dostęp do kapitału
• możliwośd łączenia różnych
technologii
jednocześnie
zachowaliśmy, cenione przez naszych
klientów, kompetencje małego
przedsiębiorstwa
małe przedsiębiorstwo
• elastycznośd produkcji
• innowacyjnośd
• efektywne zarządzanie
9
Przewagi konkurencyjne – kompleksowośd procesu
Zarządzamy wszystkimi aspektami procesu
wytwórczego
3. Wdrożenie
2. Technologia
produkcji
4. Produkcja
1. Pomysł na
nowy produkt

Dostarczamy nie tylko wyroby na zlecenie, ale sprawdzone rozwiązania produkcyjne

Przestrzegamy najwyższych standardów jakości - HACCP, ISO, BRC

Nasze moce produkcyjne pozwalają zachowad ciągłośd dostaw

Inwestujemy w nowe linie technologiczne- nowoczesna linia do produkcji żelek

Nieustannie rozwijamy nowatorskie produkty- żywnośd funkcjonalna
5. Logistyka
dostaw
10
Rynki ZPC Otmuchów w 2009 roku
RYNEK SŁODYCZY
RYNEK SŁONYCH PRZEKĄSEK
RYNEK PŁATKÓW ŚNIADANIOWYCH
Wartośd – 6,4 mld zł
Wartośd – 1,9 mld zł
Wartośd – 628 mln zł
Wielkośd – 15 000 tys. ton
Wielkośd – 106,5 tys. ton
Wielkośd – 48 tys. ton
Ilościowy udział ZPC Otmuchów na głównych rynkach Spółki w 2009 roku
Ptasie mleczko
Wyroby żelowe
Chrupki i prażynki
16,4%
Płatki śniadaniowe
13,6%
15,9%
31,3%
68,7%
83,6%
dany rynek
84,1%
86,4%
ZPC Otmuchów
Źródło: Spółka oraz raporty Membr , Nielsen
11
ZPC Otmuchów na tle rynku
RYNEK SŁODYCZY
RYNEK SŁONYCH PRZEKĄSEK
RYNEK PŁATKÓW ŚNIADANIOWYCH
Dynamika wzrostu przychodów Spółki na tle dynamiki wzrostu danego rynku w % (rok 2007 jako rok bazowy)
ZPC Otmuchów
400%
350%
300%
250%
200%
150%
100%
dany rynek
140%
130%
120%
110%
100%
90%
220%
200%
180%
160%
140%
120%
100%
Oczekujemy dalszego wzrostu
rynku na poziomie
5%- 7% rocznie
Wielka Brytania
Niemcy
Polska
7,5
3,2
2,0
Oczekujemy dalszego
wzrostu rynku na poziomie
min. 5% rocznie
Źródło: Hurt&Detal
Nr 5(27) 2008
10,5
8,0
3,6
Przeciętna roczna konsumpcja (kg/os)
Źródło: Gazeta Prawna
04.08.2009
Wielka Brytania
Niemcy
Polska
Źródło: GUS oraz
Hurt&Detal, nr9 (43) 2009
Źródło: Spółka oraz raporty Membr , Nielsen
Wielka Brytania
Niemcy
Polska
6,0
2,0
1,0
Oczekujemy dalszego wzrostu
rynku na poziomie
4,6% rocznie
12
Strategia Spółki
Szybki rozwój i umacnianie pozycji lidera w produkcji marek prywatnych
Wzrost organiczny
Nowi odbiorcy i nowe produkty
 Od kwietnia 2010 jesteśmy dostawcą wiodącej
na świecie firmy z branży śniadaniowej
 Prowadzimy rozmowy w zakresie rozpoczęcia
produkcji żywności funkcjonalnej
Rozbudowa mocy produkcyjnych spółki
 Budowa osobnego zakładu do produkcji żelek i
optymalizacja produkcji w pozostałych działach
oraz podwojenie mocy produkcyjnych
Optymalizacja kosztów produkcji
 Modernizacja linii „ptasiego mleczka”
 Wzrost specjalizacji zakładów produkcyjnych
Przy 100% wykorzystaniu nowych mocy
produkcyjnych, przeprowadzona inwestycja
może wygenerowad około 100 mln zł
dodatkowych przychodów i 10 mln zł zysków
rocznie.
Akwizycje
Konkurencja spółki jest rozdrobniona, co
stwarza możliwości konsolidacji rynku
Cechy spółek stanowiących potencjalny cel
akwizycji:
 Komplementarna oferta produktowa
 Optymalna skala działalności
 Dobra infrastruktura produktowa
 Spółki pozwalające uzyskad pozycję lidera
rynkowego w danej kategorii
Po 2 latach oczekiwana wartości dodana
akwizycji na poziomie 10 mln zł wzrostu
EBITDA i 120 mln zł wzrostu przychodów.
13
Kadra ZPC Otmuchów
Zarząd
 Bernard Węgierek - Prezes Zarządu, 48 lat
 Krzysztof Dziewicki – Wiceprezes Zarządu, 40 lat
 Związany z ZPC Otmuchów od 1993 r.
 Związany z ZPC Otmuchów od 1997r.
Kadra menadżerska
 Beata Malik – Dyrektor Handlowy, 41 lat
 Związana z ZPC Otmuchów od 1997 r.
 Zdzisław Kocoo- Dyrektor ds. logistyki, 36 lat
 Związany z ZPC Otmuchów od 2008 r
 Poprzednie zatrudnienie: ITM Baza Poznaoska, Metsa
Tissue S.A. Konstancin
 Regina Mielcarek- Główny technolog, 37 lat
 Związana z ZPC Otmuchów od 1997 r.
 Gabriela Lamch- Dyrektor ds. personalnych, 37 lat
 Związana z ZPC Otmuchów od 2010 r.
 Poprzednie zatrudnienie: DSO Sp. z o.o., Kronoplus Sp. z o.o.
 Dariusz Drzewiecki- Dyrektor ds. produkcji, 43 lat
 Związany z ZPC Otmuchów od 2007 r.
 Poprzednie zatrudnienie: Unilever Polska, Power
Control Polska
 Jacek Piech- Dyrektor ds. technicznych, 31 lat
 Związany z ZPC Otmuchów od 2010 r.
 Poprzednie zatrudnienie: Cadbury, Autoliv,
14
Wyniki i projekcje finansowe- przychody
Stały wzrost przychodów*
191 232
109%
140 547
160 811
116 815

Dynamiczny wzrost przychodów, w
latach 2007-2009 na poziomie około
24% rocznie

Planowany dalszy wzrost przychodów 16,7% średniorocznie w latach 20102011 ze względu na:
91 425
2007
2008
2009
przychody
Źródło: Spółka, dane w tys. PLN
*prognoza nie uwzględnia efektów akwizycji
2010P
2011P
 Dynamiczny wzrost popytu na marki
prywatne i związany z tym wzrost popytu
na produkty Spółki
 Podpisanie
nowych
kontraktów
handlowych na rok 2010 i zaawansowane
rozmowy na kontrakty w roku 2011
 Możliwośd realizacji zamówieo, dzięki
podwojeniu mocy produkcyjnych do kooca
2011
15
Wyniki i projekcje finansowe- EBITDA i zysk netto
Wzrost wyników finansowych,
przy jednoczesnym wzroście rentowności Spółki*
23 724
18 096
15 067
9 615
5 006
2 085
2007
9 621
8,2%
7,9%
6,8%
rentownośd EBITDA
2009
2010P
rentownośd zysku netto
Źródło: Spółka, * prognoza nie uwzględnia efektów akwizycji.

Wzrost marży EBITDA i zysku netto na
skutek:
12,4%
8,5%
 Optymalizacja kosztów zamówieo
4,3%
2008
Planowany dalszy wzrost EBITDA i zysku
netto, średniorocznie o 28% w latach
2010-2011
 Optymalizacji kosztów produkcji w
wyniku wzrostu korzyści skali
2,3%
2007

2011P
11,3%
10,7%
5,5%
12 758
2009
2010P
EBITDA
zysk netto
Dynamiczny wzrost EBITDA i zysku
netto, w latach 2007-2009 średnio na
poziomie około 95% rocznie
16 194
4 968
2008

2011P
 Inwestycja w nowe linie produkcyjne
co pozwala na dalszą optymalizacje
kosztów (około 2 mln zł oszczędności
tylko w 2011 roku)
Możliwośd dalszej poprawy
rentowności w wyniku
przeprowadzenia akwizycji
16
Rentownośd Spółki na tle rynku
Kształtowanie się marży EBITDA wśród spółek notowanych na GPW
rok 2009
Docelowo w roku 2011*:
15,9%
Marża EBITDA: 12,4%
13,6%
10,2%
8,4%

Czołowa pozycja ZPC Otmuchów wśród
głównych spółek giełdowych z branży
spożywczej

Trzecia pozycja pod względem osiąganej
marży EBITDA

Wysoka marża zysku netto- druga
pozycja
10,7%
Wawel
Jutrzenka
Otmuchów
Mieszko
Makarony
Polskie
Kształtowanie się marży zysku netto wśród spółek notowanych na GPW
rok 2009
10,2%
Docelowo w roku 2011*:
Marża zysku netto: 8,5%
5,6%
3,6%
6,8%
Wawel
Otmuchów
1,9%
Jutrzenka
Mieszko
Oczekiwany wzrost rentowności
Spółki, w związku z realizowaną
strategią
Makarony
Polskie
*prognoza nie uwzględnia efektów akwizycji
17
Oferta publiczna- wielkośd emisji
MAKSYMALNA WIELKOŚD OFERTY PUBLICZNEJ
76,01 mln PLN*
Liczba oferowanych akcji
5 590 000 sztuk
Akcje oferowane przez EMITENTA
4 250 000 sztuk
Akcje oferowane przez WPROWADZAJĄCEGO
1 340 000 sztuk
CAŁKOWITA WIELKOŚD EMISJI DO SPÓŁKI
57,25 mln PLN*
*wartośd netto przy założeniu ceny emisyjnej na poziomie 14,00 zł

Oprócz planowanych wpływów z emisji Spółka
może przeznaczyd na inwestycje dodatkowe 27
mln zł

Możliwy lewar do osiągnięcia:
EBITDA 2010
Zdolnośd kredytowa spółki
Dług netto
Możliwe finansowanie dłużne
akwizycji
18 mln zł
3,5 X EBITDA
36 mln zł
27
Maksymalne wydatki inwestycyjne
84 mln zł:
 Nakłady inwestycyjne:
39,75 mln zł
 Akwizycje:
17,5 mln zł
 Lewar :
27 mln zł
mln zł
18
Cele emisji
CEL
KWOTA
CAŁKOWITA WIELKOŚD EMISJI*
57,25 mln PLN
zwiększenie zdolności produkcyjnych,
modernizacja zakładów i magazynów
39,75 mln PLN
akwizycje
17,50 mln PLN
*maksymalne nakłady inwestycyjne 84 mln zł (uwzględniające możliwy lewar)
ZPC Otmuchów planuje
rozbudowę i modernizację zakładu
ZPC Otmuchów przewiduje
akwizycję Spółek **
• zwiększenie sprzedaży , poprzez
uzupełnienia luki popytowej w segmencie
oferowanych produktów
• wprowadzenie nowej gamy produktów
• podwojenie zdolności produkcyjnych
• akwizycje do 45 mln zł w ciągu 2 lat
• przejęcia w celu dywersyfikacji sprzedaży,
• zwiększenie skali działalności poprzez
wejście na nowe rynki zbytu
• 10 mln zł dodatkowego EBITDA oraz 120 mln
zł przychodów po 2 latach od akwizycji
**W chwili obecnej Zarząd Emitenta zidentyfikował na rynku kilka Spółek, będących potencjalnie celem akwizycji, jednak ZPC
Otmuchów jeszcze nie powziął żadnych wiążących zobowiązao
19
Rozwodnienie
Akcjonariat przed emisją
Akcjonariat po emisji*
Źródło: Spółka
 Zarząd Spółki ZPC Otmuchów obecnie posiada 7% akcji Spółki i
planuje zakup kolejnych akcji w IPO
*Przy założeniu sprzedaży planowanej liczby akcji
 Lock-up na akcjach Xarus Holdings Ltd.
20
Podsumowanie
Perspektywiczne rynki
 dalszy rozwój marek prywatnych w Polsce
Prognoza wyników finansowych w zestawieniu z
danymi historycznymi
 wzrost znaczenia outsourcingu w przemyśle
spożywczym
 naśladownictwo trendów zachodnioeuropejskich
Bezpieczeostwo prowadzonej działalności
 branża spożywcza- branża odporna na dekoniunkturę
 sprawdzony model biznesowy
przychody
EBITDA
marża EBITDA
zysk brutto
zysk netto
marża
zysku netto
2008
116 815
9 615
8,23%
6 263
4 968
2009
140 547
15 068
10,72%
11 931
9 621
2010P
160 811
18 096
11,25%
15 751
12 758
2011P
191 232
23 724
12,41%
19 993
16 194
4,25%
6,84%
7,93%
8,46%
 ciągła optymalizacja kosztów
 odpornośd na wahania koniunktury- tanie masowe
produkty
 ograniczona sezonowości- dywersyfikacja produktowa
Źródła wzrostu
 pozyskanie nowych kontrahentów
Cel strategiczny: lider wybranych
kategorii spożywczych marek
prywatnych w Polsce i regionie
 rozwój poprzez akwizycje
 nowe, unikalne produkty
 podwojenie zdolności produkcyjnych
21
Harmonogram emisji
Do 07 września 2010 r.
Podanie do publicznej wiadomości przedziału cenowego
Od 08 do 10 września 2010 r., godzina, do 15.00
Budowa księgi popytu
Od 08 do 10 września 2010 r.
Przyjmowanie zapisów na akcje serii D w Transzy
Inwestorów Indywidualnych
Do 13 września 2010 r.
Ustalenie i podanie do publicznej wiadomości Ceny
Emisyjnej i ceny sprzedaży Akcji Oferowanych w
poszczególnych transzach
Od 14 września do 16 września 2010 r.
Przyjmowanie zapisów na Akcje Oferowane w Transzy
Inwestorów Instytucjonalnych
Najpóźniej 17 września 2010 roku
Planowany Przydział Akcji w transzy Inwestorów
Indywidualnych za pośrednictwem GPW
Najpóźniej 17 września 2010 roku
Przydział Akcji w transzy Inwestorów Instytucjonalnych
DEBIUT……
22
Dane teleadresowe
Spółka
Relacja inwestorskie
ZPC „Otmuchów” S. A.
Ul. Nyska 21
48-385 Otmuchów
Tel. +48 77 431 50 83
[email protected]
www.zpcotmuchow.com.pl
Michał Wierzchowski
Tel. +48 22 440 14 40
Tel. kom. 605 959 539
[email protected]
Oferujący
Michał Jarosławski
Tel. +48 22 542 43 88
Tel. kom. 609 265 233
[email protected]
23
Zastrzeżenia
Niniejsza prezentacja ma charakter wyłącznie informacyjny i jej celem jest przedstawienie wyselekcjonowanych
informacji dotyczących spółki Zakłady Przemysłu Cukierniczego Otmuchów Spółka Akcyjna (“ZPC Otmuchów”).
Nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. W niniejszej prezentacji
zostały wykorzystane źródła informacji, które ZPC Otmuchów uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma
gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierad
stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie
różnid się od faktycznych rezultatów. ZPC Otmuchów nie ponoszą odpowiedzialności za efekty decyzji, które
zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialnośd spoczywa wyłącznie na korzystającym z
opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych.
Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody ZPC Otmuchów.
24