Jak naprawdę działają rynki. Fakty i mity SPIS TREŚCI

Transkrypt

www.maklerska.pl
Jak naprawdę działają rynki. Fakty i mity
Jack D. Schwager
SPIS TREŚCI
Przedmowa
Prolog
Część I. RYNKI, STOPA ZWROTU I RYZYKO
1. Fachowa porada
Starcie Comedy Central i CNBC
Indeks elfów
Płatne porady
Wnioski inwestycyjne
2. Hipoteza rynku ułomnego
Hipoteza rynku efektywnego a dowody empiryczne
Cena nie zawsze jest odpowiednia
Inwestycje subprime
Aktywa o wartości ujemnej - epizod spółek Palm i 3Com
Księgarnia Maklerska.pl, ul. Nowe Osiedle 22/7, 62-041 Puszczykowo
e-mail: [email protected], tel. 513 160 320
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
Nadchodzi załamanie rynku - gdzie są wiadomości?
Rozziew między zdarzeniami fundamentalnymi a ruchami cen
Ruchy cen dyktują wiadomości finansowe
Szczęście czy umiejętności? Dodatek A: wyniki historyczne funduszu ………..
………...Renaissance Medallion
Błędna przesłanka hipotezy rynku efektywnego: analogia szachowa
Niektórzy gracze nawet nie próbują wygrać
Brakujący składnik
Słuszne wnioski z niesłusznych przesłanek: dlaczego trudno pobić rynek
Diagnoza wad hipotezy rynku efektywnego
Dlaczego hipoteza rynku efektywnego jest skazana na śmietnik teorii ………
……… ..ekonomicznej
3. Tyrania historycznych stóp zwrotu
Wyniki S&P w latach następujących po okresach wysokich i niskich stóp zwrotu
Konsekwencje okresów wysokich i niskich stóp zwrotu dla dłuższych
…………horyzontów inwestycyjnych
Czy wybranie najlepszego sektora ma swoje zalety?
Fundusze hedgingowe: względne wyniki strategii najwyższych historycznych
……….. stóp zwrotu
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
.
Dlaczego sektory i strategie o wysokich historycznych stopach zwrotu dają tak
słabe wyniki?
Chwileczkę, czyli to ma znaczyć, że...?
4. Błędny pomiar ryzyka
Gorsze niż nic
Zmienność jako miara ryzyka
Źródło problemu
Ryzyko ukryte
Ocena ryzyka ukrytego
Mylenie zmienności z ryzykiem
Problem z wartością narażoną na ryzyko
Ryzyko aktywów: dlaczego pozory mogą mylić, czyli cena jest ważna
5. Dlaczego w zmienności nie chodzi tylko o ryzyko i przypadek
lewarowanych funduszy ETF
Lewarowane fundusze ETF: możesz się nie spodziewać tego, co dostaniesz
6. Pułapki historii wyników
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
Ryzyko ukryte
Pułapka dotycząca odpowiedniości danych
Gdy dobre wyniki historyczne są złe
Pułapka polegająca na porównywaniu rzeczy nieporównywalnych
Dłuższa historia wyników mogłaby być mniej istotna
7. Sensowne i bezsensowne twierdzenia na temat danych statystycznych
pro forma
8. Ocena wyników historycznych
Dlaczego sama stopa zwrotu jest bezwartościowa
Miary stóp zwrotu skorygowanych o ryzyko
Ocena wyników w postaci graficznej
Krzywa zanurzenia i wykresy dwukierunkowej krzywej zanurzenia
9. Korelacja: fakty i mity
Definicja korelacji
Korelacja wskazuje na zależności liniowe
Współczynnik determinacji (r2)
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
Korelacje pozorne (nonsensowne)
Błędne założenia dotyczące korelacji
Skupienie się na miesiącach spadkowych
Korelacja a współczynnik beta
Część II. FUNDUSZE HEDGINGOWE JAKO FORMA INWESTYCJI
10. Powstanie funduszy hedgingowych
11. Fundusze hedgingowe
Różnice między funduszami hedgingowymi a funduszami inwestycyjnymi
Rodzaje funduszy hedgingowych
Korelacja z rynkiem akcji
12. Inwestowanie w fundusze hedgingowe: wyobrażenia a rzeczywistość
Przesłanki inwestowania w fundusze hedgingowe
Zalety włączenia funduszy hedgingowych do portfela
Szczególny przypadek managed futures
Ryzyko ograniczenia się do jednego funduszu
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
13. Strach przed funduszami hedgingowymi: to ludzka rzecz
Przypowieść
Strach przed funduszami hedgingowymi
14. Paradoks słabszych wyników hedgingowych funduszy funduszy
15. Błąd dotyczący dźwigni finansowej
Głupota umownych zasad inwestycji
Dźwignia finansowa a preferencje inwestorów
Kiedy dźwignia finansowa jest niebezpieczna
16. Rachunki zarządzane: korzystna dla inwestorów alternatywa dla
funduszy
Podstawowa różnica między rachunkami zarządzanymi a funduszami
Największe zalety rachunku zarządzanego
Indywidualne rachunki zarządzane a pośrednia inwestycja na zasadach
…………rachunku zarządzanego
Dlaczego zarządzający mieliby się godzić na rachunki zarządzane?
Czy istnieją strategie nieodpowiednie dla rachunków zarządzanych?
Ocena czterech powszechnych zastrzeżeń zgłaszanych wobec rachunków .
…………zarządzanych
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
Postscriptum do części II: czy stopy zwrotu funduszy hedgingowych to
…………fatamorgana?
Część III. Kwestie portfelowe
17. Dywersyfikacja: dlaczego 10 to za mało
Zalety dywersyfikacji
Dywersyfikacja: kiedy jest wystarczająca?
Ryzyko losowości
Ryzyko idiosynkratyczne
Zastrzeżenie
18. Dywersyfikacja: gdy więcej znaczy mniej
19. Inwestowanie w stylu Robin Hooda
Nowy test
Dlaczego równoważenie portfela się sprawdza
Wyjaśnienie
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
20. Czy wysoka zmienność zawsze jest wadą?
21. Zasady konstruowania portfela
Problem z optymalizacją portfela
Osiem zasad konstruowania portfela
Macierz korelacji
Wyjdźmy poza korelację
Epilog. 32 spostrzeżenia inwestycyjne
Dodatek A. Opcje - omówienie podstaw
Dodatek B. Wzory na miary stóp zwrotu skorygowanych o ryzyko
Podziękowania
O autorze
Indeks
www.maklerska.pl

Jak naprawdę działają rynki. Fakty i mity SPIS TREŚCI

Transkrypt

Podobne dokumenty

Niezwykłe złudzenia i szaleństwa tłumów SPIS TREŚCI

Świece i inne japońskie techniki analizowania

Matematyka finansowa SPIS TREŚCI

III filar twojej emerytury SPIS TREŚCI

Giełda i psychologia. Behawioralne aspekty inwestowania na rynku