docPrezentacja Spółki Grupa Kapitałowa KRUK
download 
Reklamacja Transkrypt
Prezentacja Spółki Grupa Kapitałowa KRUK
Prezentacja Spółki Grupa Kapitałowa KRUK 2015 Agenda Wstęp Działalność operacyjna Pozycja rynkowa Wyniki finansowe Strategia i podsumowanie Załączniki 2 Grupa KRUK - lider na atrakcyjnym rynku zarządzania wierzytelnościami Lider rynku w Europie Centralnej z ambicją bycia wiodącym graczem w Europie Polska: lider rynku, z ponad 18-letnią historią działalności Rumunia: lider rynku zakupów z 9-letnią historią działalności Czechy i Słowacja: udane wejście na rynek w 2011 roku Niemcy: wejście w 2014 roku i pierwsze portfele zakupione w 2015 roku Włochy i Hiszpania: wejście w 2015 roku; we Włoszech pierwszy zakupiony portfel w 2015 roku Młody i atrakcyjny rynek Rynek sprzedaży wierzytelności w Europie jest młody i rozwija się dynamicznie od kilku lat Grupa KRUK kupuje portfele od ponad dekady i jest jednym z bardziej doświadczonych graczy w Europie Banki coraz chętniej sprzedają nieregularne wierzytelności konsumenckie, a rynek dodatkowo rozszerza się o sprzedaż wierzytelności hipotecznych i korporacyjnych Przewaga konkurencyjna KRUK posiada przewagę konkurencyjną dzięki: innowacyjnej strategii ugodowej wspieranej kampaniami medialnymi, połączeniu inkasa i zakupów, długoletniemu doświadczeniu w wycenie, zakupie i obsłudze portfeli wierzytelności. Dobre wyniki Stabilny i zmotywowany Zespół KRUK rośnie dużo szybciej niż rynek - CAGR zysku netto to 48% za lata 2007-2015 Rentowność ROE w 2015 roku wyniosła 26% Biznes generuje stabilne przepływy gotówki - 525 mln złotych EBITDA gotówkowej* w 2015 roku, czyli o 7 proc. więcej niż w 2014 roku. Założyciel, akcjonariusz i Prezes Zarządu Spółki oraz zespół menedżerów, prowadzą Grupę KRUK od kilkunastu lat Prezes oraz członkowie Zarządu Spółki Posiadają łącznie 13% akcji * EBITDA gotówkowa = EBITDA + spłaty na pakietach własnych – przychody z windykacji pakietów własnych 3 Pomagamy naszym klientom spłacić długi Pomagamy budować historię kredytową Oferujemy udział w programie lojalnościowym Promujemy ugody w mediach Traktujemy osoby zadłużone jak klientów Oferujemy ugody Budujemy relacje poprzez wizyty naszych doradców 4 KRUK to 20. najbardziej płynna spółka na polskiej giełdzie i 35. pod względem kapitalizacji 2011 EPS (w zł) 2012 2013 2014 Średnioroczny Wzrost 2015 2015 / 2011 4,03 4,80 5,77 8,95 11,84 30,9% 2,9x Wzrost EPS 72,2% 19,1% 20,2% 55,1% 32,3% - - ROE kroczące* 27,9% 25,6% 23,5% 25,9% 26,0% - - 66,4 81,2 97,8 151,8 204,3 32,4% 3,1x Zysk netto (w mln zł) 900000 195 Cena akcji 180,90 zł Zmiana 1Y / 3M +42% / +3% 600000 Max / Min 1Y 193,10 / 125,08 zł 500000 Kapitalizacja 3,2 mld zł Miejsce na GPW pod względem kapitalizacji 35 800000 175 700000 155 135 115 400000 95 Akcje KRUKa na GPW ** 300000 Płynność obrotu 75 200000 55 100000 35 * ROE za ostatnie 4 kwartały, wartość kapitałów własnych na koniec okresu ** źródło Stooq.com, dane na 3.03.2016 r. lub GPWInfostrefa, dane na koniec 2015 roku *** Free float jako akcjonariusze z udziałem poniżej 10% sty 16 lis 15 lip 15 wrz 15 maj 15 mar 15 sty 15 lis 14 wrz 14 lip 14 maj 14 mar 14 lis 13 sty 14 wrz 13 lip 13 maj 13 sty 13 mar 13 lis 12 lip 12 wrz 12 maj 12 sty 12 mar 12 lis 11 wrz 11 lip 11 maj 11 0 Średni dzienny obrót (wzrost r/r) 3,2 mln zł (+ 87%) Miejsce na GPW pod względem płynności 20 Free float*** 77,2% 5 KRUK w 2015 roku zrealizował 825 mln zł spłat z portfeli własnych i zarobił 204 mln zł Wpływy gotówki z działalności windykacyjnej (mln zł) Wyniki finansowe (mln zł) 300 40% 700 30 800 35% inkaso zysk netto 250 525 wpłaty z portfeli nabytych 600 600 32 700 489 ROE (%)** 500 200 40 500 22% 400 EBITDA gotówkowa* 33 825 24% 292 712 44 29 100 20 36 63 0 2007 42 126 72 90 117 140 198 2008 2009 2010 341 66 50 100 9 2011 2012 2013 2014 2015 2014 2015 `15/`14 CAGR `07-`15 17 24 15% 81 10% 36 5% 0 0% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2007 2015 `15/`07 przychody 63,6 487,9 611,2 25% 33% sprawy w obsłudze na koniec roku w mln szt. (portfele nabyte i inkaso) 1,1 3,3 200% EBIT 11,5 208,2 252,9 21% 47% nominał spraw w obsłudze na koniec roku w mld zł (portfele nabyte i inkaso) 4,7 31,4 568% EBITDA gotówkowa* 34,2 489,0 525,2 7% 41% skumulowane spłaty z portfeli nabytych w mln zł 157 3 481 - zysk netto 8,7 151,8 204,3 35% 48% Liczba pracowników*** 751 2 635 251% * EBITDA gotówkowa = EBITDA + spłaty na pakietach własnych – przychody z windykacji pakietów własnych ** zwrot z kapitałów własnych na koniec okresu *** w tym pracownicy zatrudnieni na podstawie umowy o pracę oraz umów cywilnoprawnych 25% 152 98 200 0 2007 w mln zł 451 538 30% 20% 18% 100 200 26% 26% 26% 23% 300 300 212 204 28% 150 344 400 41 28% 6 Zarząd KRUK S.A. i kadra menedżerska – najbardziej doświadczony zespół na rynku Zmotywowana i stabilna kadra menedżerska Średni staż członków zarządu – 12 lat Liczna grupa menadżerów z ponad 10-letnim stażem w KRUKu Piotr Krupa Michał Zasępa Agnieszka Kułton Urszula Okarma Iwona Słomska Prezes Zarządu Członek Zarządu, Finanse i Ryzyko Członek Zarządu, Operacje Portfele Nabyte Członek Zarządu, Zakup Portfeli i Inkaso Członek Zarządu, Zasoby Ludzkie, Marketing i PR 13% akcji jest w posiadaniu członków zarządu Piotr Krupa jest współzałożycielem, współwłaścicielem i Prezesem Zarządu od 1998 roku. Od 2005 roku członek Rady Nadzorczej. Od 2010 w Zarządzie odpowiedzialny za obszary finansów, ryzyka, wyceny portfeli, relacje inwestorskie W KRUK od 2002 jako Specjalista do spraw Obrotu i Windykacji Wierzytelności, następnie 2003-2006 jako Dyrektor do Spraw Windykacji. Od 2006 członek Zarządu Spółki. Związana z KRUK od 2002 jako Dyrektor Departamentu Windykacji Telefonicznej oraz Dyrektor Pionu Obsługi Instytucji Finansowych. Od 2006 członek Zarządu Spółki. Z KRUK związana od 2004, początkowo jako Dyrektor Marketingu i PR, w 2009 objęła również obszar HR jako członek Zarządu. Program opcyjny na lata 20152019 obejmuje 109 pracowników oraz zarząd Wysoka kultura rozwoju kadry duży nacisk na szkolenia i rozwój pracowników 7 Doświadczona Rada Nadzorcza KRUK S.A. i stabilny akcjonariat Piotr Stępniak Przewodniczący Rady Nadzorczej Katarzyna Beuch Członek Rady Nadzorczej Wykształcenie: Guelph University (Canada), Ecole Supérieure de Commerce de Rouen (Francja), Purdue University (USA) . Doświadczenie: Prezes Zarząd GETIN Holding S.A., Wiceprezes Zarządu w Lukas Bank S.A. Obecnie: członek Rad Nadzorczych w FM Bank S.A., Skarbiec Asset Management Holding S.A., ATM Grupa S.A. Stabilny akcjonariat 11,5% 1,4% 8,3% Wykształcenie: Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu (Polska), Association of Chartered Certified Accountants (ACCA). Doświadczenie: Bank Zachodni S.A., Ernst & Young Audit, Członek Zarządu GETIN Holding S.A. Obecnie: Santander Consumer Bank. 11,1% Tomasz Bieske Członek Rady Nadzorczej Arkadiusz Orlin Jastrzębski Członek Rady Nadzorczej Krzysztof Kawalec Członek Rady Nadzorczej Robert Koński Członek Rady Nadzorczej Józef Wancer Członek Rady Nadzorczej Wykształcenie: Uniwersytet w Kolonii (Niemcy), biegły rewident. Doświadczenie: Dresdner Bank, współzałożyciel Artur Andersen Poland, Dyrektor Grupy Rynków Finansowych w Ernst & Young. Wykształcenie: Szkoła Główna Handlowa (Polska), doradca inwestycyjny, tytuł CFA oraz SFA, Doświadczenie: West Merchant Bank Londyn, Raiffeisen Polska, Innova Capital Europa Środkowa, Hexagon Capital Polska, Red Point Publishing. Obecnie: Członek Rad Nadzorczych spółek: Forte SA, Koelner SA, Atlanta Poland SA, Polish Energy Partners SA, Comp SA, Integer.pl S.A. Wykształcenie: Politechnika Łódzka (Polska), Szkoła Główna Handlowa (Polska), PAM Center Uniwersytet Łódzki, University of Maryland. Doświadczenie: Manager w IFFP. Obecnie: Prezes Zarządu Magellan S.A., Prezes Zarządu Magellan Slovakia s.r.o., członek Rady Nadzorczej MedFinance Magellan s.r.o. Wykształcenie: John F. Kennedy School of Government (USA), Harvard University (USA), Tufs University (USA). Doświadczenie: doradca Prezesa Zarządu PGE - Polska Grupa Energetyczna Obecnie: Prezes Zarządu i Dyrektor Generalny Rathdowney Resources Wykształcenie: Webster University (Austria), NY University (USA). Doświadczenie: Citibank, prezes Raiffeisen Bank Polska, prezes Banku BPH S.A. Obecnie: prezes Banku Gospodarki Żywnościowej, członek zarządu Amerykańskiej Izby Handlowej w Polsce, doradca Zarządu Deloitte Polska, członek rady nadzorczej Gothaer TU * Łączny stan posiadania przez ING OFE oraz ING DFE zarządzanych przez ING PTE S.A. ** dane na WZA 28.05.2014 61,4% 6,3% Piotr Krupa Aviva OFE Generali OFE** Pozostali Członkowie Zarządu Nationale-Nederlanden PTE* Pozostali 13% akcji jest w posiadaniu Piotra Krupy oraz Członków Zarządu Spółki. Udział Otwartych Funduszy Emerytalnych w akcjonariacie KRUKa to około 45%. Udział Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych w akcjonariacie to około 20%. Aktywna zagranica – inwestorzy instytucjonalni z Europy i USA. Program opcyjny na lata 2015-2019 obejmuje 109 pracowników oraz zarząd. 8 Grupa KRUK – kroki milowe i model biznesowy Model biznesowy Grupy KRUK Kroki milowe Grupy KRUK – lider innowacyjności 2000 początek działalności windykacyjnej 2001 wprowadzenie modelu success-only fee w inkaso PARTNERZY BIZNESOWI początek rynku portfeli – decyzja o pozyskaniu kapitału 2003 KRUK liderem rynku usług windykacyjnych Enterprise Investors inwestuje 21 mln dolarów (PEF IV) zakup pierwszego portfela 2005 pierwsza sekurytyzacja w Polsce, operacje w Wałbrzychu decyzja o powieleniu biznesu poza Polską 2007 banki firmy ubezpieczeniowe inkaso operatorzy telefonii telewizje kablowe inne media windykacja portfeli nabytych wejście na rynek rumuński nowatorskie podejście do osób zadłużonych 2008 wdrożenie masowej strategii ugodowej (ugoda lub sąd) 2010 zmiana przepisów - działanie Rejestru Dłużników ERIF reklama w mediach - masowe narzędzie komunikacji proces windykacyjny wspólna platforma windykacyjna, narzędzia i infrastruktura (IT, telco, call center) wzrost podaży wierzytelności nieregularnych 2011 debiut na GPW, wejście do Czech 2012 rozwój działalności na Słowacji 2014 zakup pierwszego dużego portfela zabezpieczonego hipotecznie, wejście na rynek niemiecki 2015 zakup pierwszych portfeli w Niemczech wejście na rynek i zakup pierwszego portfela we Włoszech wejście na rynek hiszpański Wierzytelności konsumenckie Wierzytelności hipoteczne osób fizycznych Wierzytelności korporacyjne i MŚP Pomagamy spłacać długi naszym Klientom – osobom zadłużonym 9 Unikatowa strategia windykacyjna STRATEGIA UGODOWA NA SZEROKĄ SKALĘ KRUK jako przyjazna instytucja, pomocna przy rozwiązaniu problemu zadłużenia przekonanie osoby zadłużonej do kontaktu z KRUKiem Rozłożenie długu na raty główną strategią operacyjną Rozbudowana sieć doradców terenowych Wykorzystanie Rejestru Dłużników ERIF BIG jako narzędzia dyscyplinującego CELE: Budowa wizerunku Spółki: pomocna, ugodowa, ale konsekwentna POSTRZEGANIE SPÓŁKI: KRUK jest rozwiązaniem, a nie problemem Kampania reklamowa (edukacyjnowizerunkowa) w TV, prasie i internecie oraz „Idea Placement” KRUKa skierowana do osób zadłużonych - unikalne podejście w skali światowej Prasowe poradniki dla osób zadłużonych Wyższa skuteczność Zwiększona efektywność kosztowa Strategia ugodowa przekłada się na wzrost skuteczności o kilkanaście procent w stosunku do strategii klasycznej. Strategia ugodowa pozwala na zmniejszenie intensywności prób kontaktu z osobami zadłużonymi. Udział kosztów w spłatach w 2015 roku wyniósł 28% w porównaniu do 23% w 2014 i 29% w 2013 roku. Stabilny przepływ gotówki Zwiększona rozpoznawalność marki KRUK Spłaty z ugód są bardziej stabilne i przewidywalne niż spłaty wynikające z ustnych deklaracji. Udział wpłat z ugód w ogóle spłat w 2015 roku w Polsce wyniósł 63%. KRUK jest najbardziej rozpoznawalną firmą wśród firm zarządzających wierzytelnościami w Polsce (54% rozpoznawalności całkowitej wobec 15% następnego konkurenta) i w Rumunii (31% rozpoznawalności wobec 9% następnego konkurenta)*. * źródło: Badanie PBS w Polsce, TNS w Rumunii przeprowadzone w grudniu 2015 roku na zlecenie Grupy 10 Konsekwencja w podejściu do osoby zadłużonej - narzędzia Rejestr Dłużników ERIF i Kancelaria Prawna Raven Zajmuje się gromadzeniem oraz udostępnianiem informacji o osobach zadłużonych, a także o konsumentach którzy terminowo regulują zobowiązania. W Polsce działają tylko trzy Biura Informacji Gospodarczej Wiodąca kancelaria windykacyjna w Polsce, zatrudniająca 500 osób, działa na potrzeby Grupy KRUK oraz jej klientów, posiada wypracowaną platformę współpracy z komornikami Liczba spraw skierowanych do kancelarii oraz kwota odzyskana Baza 4,0 mln informacji o zadłużeniu. Od 14 VI 2010 możliwość korzystania z BIG jako narzędzia wspierającego procesy windykacyjne: dyscyplinowanie osoby zadłużonej = wpis do ERIF + proces ugodowy, skuteczne narzędzie wspierające windykację w sprawach przedawnionych, większa skuteczność ERIF przekłada się na wyższą skuteczność w dochodzeniu wierzytelności przez Grupę, budowa pozytywnej historii płatniczej osób, które spłaciły ugodę. ERIF – efektywne narzędzie Liczba spraw (tys.) 350 Kwota odzyskana (mln zł) liczba spraw - portfele nabyte 350 spłaty (portfele nabyte i inkaso) 300 300 250 250 200 200 150 150 100 100 50 50 0 0 2007 Kilka milionów osób zadłużonych w bazach BIG w perspektywie najbliższych lat Rosnąca skala i skuteczność wykorzystania ERIF Otwarcie się na inne kategorie klientów - wierzycieli oraz na inne rodzaje spraw, których dane mogą trafiać do bazy Wzrost zapotrzebowania na usługi sprzedaży informacji gospodarczej Promocja informacji pozytywnej jako narzędzia budującego wiarygodność finansową Polaków liczba spraw inkaso 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Wprowadzenie instytucji e-Sądu oraz EPU w 2010 roku: spadek koszów jednostkowych postępowania sądowego, usprawnienie procedury administracyjnej oraz czasu trwania postępowania niemal o 1/3 (48 dni). Zmiany w EPU w 2013 roku powodują niższą efektywność polskich sądów, co przekłada się na większe znaczenie prougodowego podejścia KRUKa. 11 Agenda Wstęp Działalność operacyjna Pozycja rynkowa Wyniki finansowe Strategia i podsumowanie Załączniki 12 Przewagi konkurencyjne Grupy KRUK Strategia oparta na ugodach z osobami zadłużonymi Synergia windykacji na zlecenie i zakupów własnych Doświadczenie w wycenie i zakupie wierzytelności Efekt skali Udana ekspansja zagraniczna Dostęp do finansowania dłużnego Traktowanie osoby zadłużonej jako klienta Wyższe spłaty, większa przewidywalność uzyskiwanych wpłat oraz wyższa efektywność kosztowa Wparcie działań operacyjnych poprzez kampanie medialne oraz Rejestr Dłużników ERIF Oba produkty skierowane do jednej grupy partnerów biznesowych - synergia sprzedażowa Ta sama platforma obsługująca oba produkty - synergia operacyjna Obniżenie ryzyka zakupów portfeli dzięki informacjom statystycznym z biznesu serwisowego – ponad 1 mln spraw rocznie przekazywanych do inkaso KRUKa 456 pakietów wierzytelności zakupionych od początku działalności Ponad 2 000 pakietów wierzytelności wycenionych od początku działalności Grupa KRUK posiada niezrównany know-how w zakresie wyceny, zakupu i obsługi wierzytelności Portfele zakupione to 26,6 mld zł wartości nominalnej i 3,7 mln osób zadłużonych w sześciu krajach Europy Dzięki dużej skali działalności i strategii pro-ugodowej kampanie reklamowe w mediach oraz wizyty doradców terenowych są skutecznymi narzędziami operacyjnymi Duża skala działalności umożliwia także optymalizację kosztów i wykorzystywanie na większą skalę metod statystycznych jako narzędzia wsparcia decyzji operacyjnych Osiągnięcie pozycji lidera na rumuńskim rynku wierzytelności Zyskowne operacje na rynku czeskim i słowackim Pierwsze portfele nabyte na rynku niemieckim Wartość nominalna wyemitowanych obligacji na koniec 2015 r. to 692 mln zł KRUK posiada 560 mln zł limitu kredytowego w bankach, z czego równowartość 220 mln zł może wykorzystać również w euro. 13 Proces obsługi portfela wierzytelności na zlecenie KRUK - partner pierwszego wyboru w inkaso dla banków Pakiet nieregularnych wierzytelności W ramach pełnionych usług inkaso obsługujemy bazę średnio ponad 1 mln spraw rocznie. Przetarg na obsługę windykacyjną inkaso – wybór firmy windykacyjnej Przekazanie i wprowadzenie spraw do windykacji poprzez narzędzia KRUKa Windykacja należności przez KRUKa przez okres ok. 3 miesięcy Przekazanie spraw niespłaconych do klienta KRUK świadczy usługi windykacyjne na zlecenie od 1999 roku. Wiele z portfeli obsługiwanych w inkaso jest następnie sprzedawanych przez banki – firmy zarządzające wierzytelnościami silne w inkaso mają przewagę wiedzy przy nabywaniu portfeli. Obsługujemy portfele konsumenckie, hipoteczne i korporacyjne na każdym etapie – polubownym oraz sądowym. Uczestnictwo w rynku inkaso pomaga nam w lepszej wycenie i obsłudze portfeli nabywanych na własny rachunek. *- banki oraz pośrednicy kredytowi, **- współpraca w obszarze zarzadzania wierzytelnościami na zlecenie oraz nabywania ich na własny rachunek 14 Proces zakupu i obsługi portfela wierzytelności KRUK - największe na rynku doświadczenie w wycenie portfeli Banki regularnie sprzedają portfele wierzytelności, ze względu na: Przetarg na sprzedaż pakietu wierzytelności w formie aukcji chęć poprawy płynności, wymogi regulatora, prawo podatkowe. Wycena pakietu wierzytelności przez KRUKa Zakup z wysokim dyskontem, zwykle po cenie 5-25% wartości nominalnej portfela. Wygrana w przetargu i zakup portfela Liczba spraw nabywanych przez KRUKa (tys. szt) kumulatywnie 1974 94 236 423 2004 2005 2006 713 862 968 2007 2008 2009 Niskie początkowe dotarcie do osób zadłużonych, średnio około 20%. Wpis do ERIF i windykacja sądowa Aplikacja procesu ugodowego 3728 3027 2363 2700 1339 2010 2011 2012 2013 Wycena na podstawie ponad 10-letniego doświadczenia w zakupach portfeli – 456 portfeli nabytych od początku działalności i ponad 2 tys. przeprowadzonych wycen 2014 W dziesięcioletniej historii obsługi portfeli na własny rachunek KRUK obsłużył ponad 3 mln spraw 2015 Wzrost dotarcia i odzysk na poziomie 2-3x ceny nabycia. KRUK kupuje portfele wierzytelności nieprzerwanie od grudnia 2002 KRUK do końca 2015 kupił 456 portfeli o wartości nominalnej 26,6 mld złotych KRUK posiada unikalną bazę ponad 3,7 mln danych osób zadłużonych w Polsce i za granicą, gromadzoną kilkanaście lat KRUK nabywa zwykle portfele od instytucji, z którymi współpracuje w inkaso 15 Agenda Wstęp Działalność operacyjna Pozycja rynkowa Wyniki finansowe Strategia i podsumowanie Załączniki 16 Wzrost akcji kredytowej w Polsce i stabilizacja rynku w Rumunii Polska Rumunia Poziom kredytów bankowych (w mln zł) Poziom kredytów bankowych (w mln zł*) 120 000 400 000 350 000 100 000 300 000 80 000 250 000 200 000 60 000 150 000 40 000 100 000 20 000 50 000 0 0 2008 2009 konsumenckie 2010 2011 2012 hipoteczne (detal) 2013 2014 2015 korporacyjne 2008 2009 konsumenckie 2010 2011 2012 hipoteczne (detal) 2013 2014 2015 korporacyjne W Polsce od 2008 roku utrzymuje się wysoka dynamika wzrostu udzielonych kredytów hipotecznych oraz rosnące poziomy kredytów konsumenckich i korporacyjnych. Na rynku rumuńskim, w 2015 roku odnotowano kolejny wzrost udzielonych kredytów hipotecznych przy wyhamowaniu spadków wartości kredytów konsumenckich i korporacyjnych. * przeliczone po kursie NBP RON/PLN z dnia 31.12.2015 r., dane na koniec okresu. 17 Dynamiczny wzrost akcji kredytowej w Czechach i na Słowacji; rynek niemiecki od lat pozostaje stabilny Czechy i Słowacja Niemcy Poziom kredytów bankowych (w mln zł*) Poziom kredytów bankowych (w mln zł*) 250 000 4 500 000 4 000 000 200 000 3 500 000 3 000 000 150 000 2 500 000 2 000 000 100 000 1 500 000 1 000 000 50 000 500 000 0 0 2008 2009 konsumenckie 2010 2011 2012 hipoteczne (detal) 2013 2014 2015 korporacyjne 2010 konsumenckie 2011 2012 2013 hipoteczne (detal) 2014 2015 korporacyjne Wartość udzielonych kredytów konsumenckich i hipotecznych w Czechach i na Słowacji od 2008 roku wzrosła odpowiednio o 45 i 73 proc. Kredyty korporacyjne zanotowały niewielki, 9-proc. spadek. W ciągu ostatniego roku każdy z segmentów zanotował jednocyfrowy wzrost. Na rynku niemieckim kredyty banków do sektora prywatnego to prawie 4,5 biliona złotych, z czego około 20% to kredyty konsumenckie, ponad 4 razy więcej niż w Polsce. * przeliczone po kursach NBP CZK/PLN i EUR/PLN z dnia 31.12.2015 r., dane na koniec okresu. 18 Najnowsze dane na temat akcji kredytowej we Włoszech i Hiszpanii pokazują stopniową odbudowę rynku Włochy Hiszpania Poziom kredytów bankowych (w mln zł*) Poziom kredytów bankowych (w mln zł*) 5 000 000 5 000 000 4 500 000 4 500 000 4 000 000 4 000 000 3 500 000 3 500 000 3 000 000 3 000 000 2 500 000 2 500 000 2 000 000 2 000 000 1 500 000 1 500 000 1 000 000 1 000 000 500 000 500 000 0 0 2008 2009 2010 2011 2012 detaliczne (konsumenckie i hipoteczne) 2013 2014 2015 korporacyjne 2010 konsumenckie 2011 2012 2013 hipoteczne (detal) 2014 2015 korporacyjne W wyniku kryzysu w 2011 roku akcja kredytowa we Włoszech zwolniła, osiągając ujemne przyrosty w latach 2012-2013. Obecnie dane pokazują stopniową odbudowę rynku. Poziom kredytów ogółem (blisko 6 bln zł) jest 6-krotnie większy niż w Polsce. Akcja kredytowa w Hiszpanii charakteryzuje się podobną wielkością i dynamiką, co we Włoszech. Dodatkowo sektor bankowy przeszedł przez szeroki proces restrukturyzacji, który objawił się między innymi dużym spadkiem liczby banków. * przeliczone po kursach NBP EUR/PLN z dnia 31.12.2015 r., dane na koniec okresu 19 Bankowe wierzytelności nieregularne: wysokie i stabilne poziomy w Polsce oraz rosnąca sprzedaż przez banki w Rumunii Polska Rumunia Bankowe wierzytelności z utratą wartości (w mln zł) Bankowe wierzytelności z utratą wartości (w mln zł*) 34 175 31 675 28 210 24 282 22 662 21 008 11 856 8 675 3 070 gru 09 gru 10 gru 11 konsumenckie gru 12 gru 13 hipoteczne (detal) gru 14 gru 15 korporacyjne Wartości nieregularnych wierzytelności konsumenckich i korporacyjnych utrzymują się na wysokich poziomach odpowiednio 28 i 34 mld zł Wartość nieregularnych wierzytelności hipotecznych od 2010 roku wzrosła prawie czterokrotnie do 11,8 mld zł na koniec 2015 roku Źródło: NBP * - przeliczone po kursie NBP RON/PLN z dnia 31.12.2015 r. gru 09 gru 10 gru 11 gru 12 gru 13 gru 14 gru 15 ogółem Od połowy 2014 roku wartość nieregularnych wierzytelności bankowych w Rumunii spada w wyniku m.in. przeprowadzanych transakcji sprzedaży wierzytelności, w tym dużych sprzedaży portfeli korporacyjnych i hipotecznych. KRUK aktywnie uczestniczy w przetargach organizowanych przez rumuńskie banki. 20 Potencjał rynku wierzytelności nieregularnych w Czechach i na Słowacji pozostaje stabilny. Rynek niemiecki od lat charakteryzuje się niewielką zmiennością Czechy i Słowacja Niemcy Bankowe wierzytelności z utratą wartości (w mln zł*) Bankowe wierzytelności z utratą wartości (w mln zł*) 300 959 13 492 250 527 14 078 6 691 5 369 6 313 4 296 gru 09 gru 10 gru 11 konsumenckie gru 12 gru 13 hipoteczne (detal) gru 14 gru 15 korporacyjne Łączna wartość wierzytelności nieregularnych w Czechach i na Słowacji wyniosła na koniec 2015 roku 26,5 mld zł. Wartość nieregularnych wierzytelności konsumenckich i hipotecznych od trzech lat utrzymują się na stabilnym poziomie przy powolnym spadku wierzytelności korporacyjnych. Źródło: Czech National Bank, Národná banka Slovenska, Deutsche Bundesbank - szacunek * - przeliczone po kursach NBP CZK/PLN oraz EUR/PLN z dnia 31.12.2015 r. 2010 2011 2012 2013 2014 2015 razem Deutsche Bundesbank nie ujawnia wierzytelności nieregularnych. Szacunki mówią o szkodliwości 3-3,5%. Oznacza to ponad 300 mld złotych wierzytelności nieregularnych (3-4 razy więcej niż w Polsce). W Niemczech, rozwiniętej i stabilnej gospodarce, wartości kredytów konsumenckich, hipotecznych i korporacyjnych utrzymują się na stałych poziomach od 6 lat, odpowiednio 1,0 bln zł, 3,7 bln zł oraz 3,9 bln złotych. 21 Wartość detalicznych wierzytelności nieregularnych we Włoszech i Hiszpanii w sumie jest 5-krotnie większa niż w Polsce Włochy Hiszpania Bankowe wierzytelności z utratą wartości (w mln zł*) Bankowe wierzytelności z utratą wartości (w mln zł*) 610 768 431 062 286 653 243 873 166 994 120 895 77 094 88 208 gru 09 gru 10 gru 11 gru 12 konsumenckie (detal + hipoteki) gru 13 gru 14 korporacyjne Wartość nieregularnych wierzytelności bankowych we Włoszech wynosi obecnie około 850 mld zł, czyli około 13 proc. kredytów ogółem (istotny wzrost z poziomu 3 proc. w 2008 roku). Baza nieregularnych wierzytelności detalicznych (zabezpieczonych i niezabezpieczonych) wynosi ok. 240 mld zł. Źródło: Bank of Italy, Banco de España * - przeliczone po kursach NBP EUR/PLN z dnia 31.12.2015 r. 47 419 mar-10 mar-11 mar-12 konsumenckie mar-13 hipoteczne (detal) mar-14 45 895 mar-15 korporacyjne Wierzytelności nieregularne w sektorze bankowym w Hiszpanii wzrosły z 410 mld zł w 2010 roku do ok. 600 mld zł na koniec I połowy 2015 roku, przy szkodowości na poziomie 12 proc. Wartość jest istotnie wyższa od średniej dla Unii Europejskiej, gdzie wynosi niecałe 7 proc. 22 W 2015 roku banki kontynuowały wysoką podaż wierzytelności. KRUK oczekuje kolejnych przetargów w nadchodzących miesiącach 40% Polska 12 13,4 wartość nominalna portfeli konsumenckich* i hipotecznych (mld zł) nakłady inwestycyjne (mld zł) wartość nominalna portfeli konsumenckich* i hipotecznych (mld zł) 35% 12 35% nakłady inwestycyjne (mld zł) 30% 10 40% Rumunia 14 13,9 14 30% 10 średnie ceny** średnie ceny** 9,4 25% 8 25% 8 15% 0,3 0,4 2007 2008 12% 3,5 3,1 2,0 2 11% 2,7 12% 4 0,3 0,4 2009 2010 6,9 17% 6 7,4 20% 6 15% 14% 8% 1,8 1,0 2013 6% 2 2014 2015 8% 1,20,2 1,3 0,1 2,10,2 2,5 2008 2009 2010 2011 5% 0% 2012 10% 4 10% 0 2011 15% 13% 2,1 1,0 15% 15% 11% 1,2 20% 0,2 6% 2,5 2,6 11% 11% 10% 0,2 0,3 2,20,2 2,5 2012 2013 2014 2015 5% 0,3 0 0% Podaż nieregularnych wierzytelności detalicznych osiągnęła najwyższy w historii poziom 13,9 mld zł przy nieznacznie niższych nakładach niż 2014 roku. Na spadek nakładów i średniej ceny w 2015 wpływ miał mniejszy udział portfeli hipotecznych niż w poprzednim roku. Podaż wierzytelności konsumenckich na rynku rumuńskim w 2015 roku wzrosła do poziomu około 300 mln zł, przy wartości nominalnej 2,5 mld zł. Od 2013 roku obserwujemy stabilizację cen płaconych za portfele na poziomie 10-11 proc. wartości nominalnej. Największy udział w podaży miały portfele konsumenckie, które stanowiły 12,0 mld zł łącznej wartości nominalnej. W 2016 roku oczekujemy kontynuacji wysokiej podaży portfeli przez instytucje finansowe. Największy udział w podaży, na poziomie 62 proc., miały portfele konsumenckie. W 2016 roku i kolejnych latach KRUK chce być aktywny we wszystkich segmentach rynku w Rumunii. * - portfele konsumenckie = niezabezpieczone wierzytelności osób fizycznych + wierzytelności niehipoteczne MSP ** - średnia cena jako procent wartości nominalnej 23 Nakłady na portfele w Czechach i Słowacji wzrosły dwukrotnie; rynek portfeli korporacyjnych w Polsce wciąż ma niezagospodarowany potencjał do wzrostu 40% Czechy i Słowacja 14 Polska - portfele korporacyjne 35% wartość nominalna portfeli konsumenckich (mld zł)* 12 15% 14 13% wartość nominalna portfeli korporacyjnych (mld zł) 12 30% 11% nakłady inwestycyjne (mld zł) 10 nakłady inwestycyjne 10 średnie ceny** średnie ceny** 25% 21% 8 9% 9% 8 7% 20% 19% 19% 19% 7% 6 7% 6% 6% 6 15% 5% 4% 4 4 3% 10% 2 2 1,8 0,3 1,5 0,3 1,0 0,2 2,5 5% 0,5 0 2012 2013 2014 2015 3% 2,1 1% 1,0 0,03 0% 4% 3,8 0,25 0,03 1,1 0,03 1,2 0,05 1,8 2,0 2,1 1% 2,0 0,10 0,06 0,13 0,15 0 -1% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Wartość nakładów na portfele konsumenckie na czeskim i słowackim rynku wierzytelności w 2015 roku wzrosła dwukrotnie i wyniosła niecałe 500 mln zł. Wartość nakładów na portfele korporacyjne w Polsce wyniosła 150 mln zł przy wartości nominalnej 2,1 mld zł. Za wzrostem inwestycji wzrosła też wartość nominalna przekazywanych wierzytelności do około 2,5 mld złotych i był to najwyższy poziom od 2012 roku. Stała za tym przede wszystkim istotnie wyższa podaż ze strony instytucji niebankowych. Skłonność banków do sprzedaży portfeli korporacyjnych w 2015 roku pozostawała niska. Segment ma potencjał do wzrostu w przyszłości. * - portfele konsumenckie = niezabezpieczone wierzytelności osób fizycznych + wierzytelności niehipoteczne MSP ** - średnia cena jako procent wartości nominalnej 24 Rynek w Polsce kontynuuje przesunięcie z segmentu inkaso do sprzedaży wierzytelności, przy stabilnym rynku inkaso w Rumunii Polska 14 Wartość nominalna spraw detalicznych* przekazanych do inkaso (mld zł) 12 Rumunia 14 Wartość nominalna spraw detalicznych* przekazanych do inkaso (mld zł) 12 11,6 10 10 10,3 9,7 9,7 8 9,0 9,0 7,2 6 8 6 4 4 4,0 4,5 3,7 2 4,5 3,2 2 4,4 4,6 4,2 2013 2014 2015 2,7 1,6 0 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2008 2009 2010 2011 2012 W 2015 roku banki kontynuowały trend przesunięcia z segmentu inkaso do segmentu sprzedaży wierzytelności, odnajdując wymierne korzyści w przyspieszeniu sprzedaży portfeli. Rynek inkaso w Rumunii pozostaje stabilny, z pięcioletnią średnią roczną na poziomie 4,1 mld zł wartości nominalnej spraw przekazywanych do obsługi. * portfele detaliczne = portfele konsumenckie i hipoteczne osób fizycznych 25 KRUK utrzymał pozycję regionalnego lidera na rynku zakupów i inkasa Wartość nominalna spraw przyjętych do inkaso w Polsce i Rumunii Nakłady na portfele (w mln złotych i udział rynkowy**) (w mld zł i udział rynkowy) 489 2015 571 2014 367 2013 309 2012 22% 2014 3,1 23% 22% 2013 3,1 22% 569 2009 44 2008 104 4,3 3,7 2010 33% 2008 19% 29% 23% 3,1 2009 12% KRUK jest liderem na polskim i rumuńskim rynku zakupów wierzytelności 27% 2011 38% 194 2010 3,3 2012 19% 2011 29% 4,0 2015 17% 1,4 26% 21% KRUK wzmocnił udział na bardzo konkurencyjnym rynku inkaso w Polsce i Rumunii na poziomie niemal 30%. Udział Grupy na rynku zakupów wierzytelności w poszczególnych krajach wg wartości nominalnej* Rumunia Polska Czechy i Słowacja 13% 20% 43% * konsumenckie, hipoteczne, korporacyjne oraz instytucji niebankowych ** udział na rynkach w Polsce, Rumunii , Czechach i na Słowacji (bez inwestycji na rynku niemieckim i włoskim) 26 Agenda Wstęp Działalność operacyjna Pozycja rynkowa Wyniki finansowe Strategia i podsumowanie Załączniki 27 KRUK skutecznie działa w środowisku wysokiej konkurencji i pozostaje aktywny w przetargach na portfele wierzytelności Nominalna wartość nabytych spraw w mln zł 16 078 4 kw. 2015 2 017 3 kw. 2015 607 4 926 2 kw. 2015 1 791 1 kw. 2015 4 926 3 585 3 791 3 776 2012 2013 2014 2015 571 489 2014 2015 511 Nakłady inwestycyjne na nowe portfele w mln zł 4 kw. 2015 1 736 198 3 kw. 2015 70 489 2 kw. 2015 1 kw. 2015 177 309 367 2012 2013 45 Grupa KRUK w 2015 roku zainwestowała 489 milionów złotych w 86 portfeli wierzytelności o łącznej wartości nominalnej 4,9 miliarda złotych. Nakłady były o 13 proc. wyższe od średniej z ostatnich 4 lat. Podmioty Grupy KRUK są aktywne w każdym przetargu na zakup portfeli wierzytelności konsumenckich, hipotecznych i korporacyjnych w Polsce i w Rumunii, a także uczestniczy w rosnącej liczbie przetargów na portfele konsumenckie na pozostałych rynkach KRUK działa w środowisku wysokiej konkurencji, jednakże sukcesywnie wygrywa kolejne przetargi i umacnia pozycje lidera w tej części Europy. 28 Strategia ugodowa przynosi wymierne efekty - spłaty w 2015 roku wyniosły 826 mln złotych, z czego 63% pochodziło z ugód Nakłady KRUK na portfele Spłaty na portfelach nabytych Przychody i koszty (w mln zł) (w mln zł) (w mln zł i jako % spłat) 2015 258 2014 158 456 2015 73 95 18 826 2014 2015 2014 712 564 442 27% 23% 2 527 2013 206 2013 133 28 538 2013 356 29% Polska 2012 224 58 27 Rumunia 2012 451 2012 303 27% Pozostałe Nakłady na portfele w 2015 roku wyniosły 86 proc. rekordowego wyniku z 2014. Po wyłączeniu dwóch istotnych inwestycji w portfele hipoteczne, nakłady w 2015 roku wzrosły o 178%. Spłaty w 2015 roku wzrosły o 16 proc. r/r i osiągnęły rekordowy poziom 826 mln zł. Średnio około 65% spłat pochodzi z ugód podpisanych z osobami zadłużonymi. Grupa utrzymuje wysoką efektywność operacyjną i niski poziom wskaźnika kosztów do spłat, który w okresie 2015 roku wyniósł 27%, czyli w pobliżu średniej z ostatnich lat. 29 Grupa KRUK - historyczna krzywa spłat do nakładów poniesionych w latach 2005-2015 Średnioważona krzywa spłat dla portfeli nabytych w latach kalendarzowych Inwestycje z lat 2005-2015 Razem 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 325% 20% 41% 39% 35% 35% 34% 28% 22% 26% Spłaty do nakładów = 325% Stopa dyskontowa* = 39% 30% 20% 10% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 30% 11Y 16% Czynniki kształtujące krzywą spłat: Średnioważona krzywa spłat dla portfeli nabytych w latach 2005-2015 40% 10Y 11 Skuteczność stosowanych narzędzi : Skuteczność działań polubownych w tym rozmów telefonicznych, wizyt bezpośrednich i przekazu medialnego, Skuteczność windykacji sądowej, Skuteczność biura informacji gospodarczej Rejestru Dłużników ERIF BIG, Zachowania osób zadłużonych, Sytuacja makroekonomiczna, Otoczenie prawne. Wpłaty z portfeli nabytych (stan na koniec 2015 roku) w mln zł Historyczne (do końca 2015 r) Wpływy 3 481 Oczekiwane (ERC**) na 31.12.2015 2 836 Rozkład oczekiwanych przyszłych wpływów okres / w tysiącach złotych Do 6 miesięcy Od 6 do 12 miesięcy Od 1 do 2 lat Od 2 do 5 lat Powyżej 5 lat Suma Na 31.12.2015 r. 390 928 344 869 558 887 1 246 595 294 229 2 835 508 % sumy Narastająco 14% 12% 20% 44% 10% *stopa dyskontowa = annualizowany IRR z półrocznych przepływów, przy założeniu inwestycji w portfele w połowie roku kalendarzowego ** ERC - poziom przewidywanych niezdyskontowanych przepływów z portfeli nabytych do końca 2015 roku 390 928 735 797 1 294 684 2 541 279 2 835 508 Narastająco jako % sumy 14% 26% 46% 90% 100% 30 KRUK osiąga powtarzalne przychody na konkurencyjnym rynku inkaso Wartość nominalna inkaso i pobierana prowizja Przychody i marża inkaso Marża pośrednia inkaso (w mln zł i jako % przychodów) (w mln zł) (w mld zł i jako % wart. nom) 2015 4,0 0,8% 2014 3,1 2013 3,1 2012 3,3 1,0% 1,3% 1,0% 2015 2014 29,8 2015 39% 31,7 2013 PL 2012 RO CZ&SL 31% 39,9 32,9 47% 38% 2014 9,2 12,4 2013 2012 18,7 12,4 Wartość nominalna wierzytelności przyjętych do inkaso w 2015 roku wyniosła 4,0 mld zł i była istotnie wyższa niż w ostatnich trzech latach. Wyłączając jednorazowy efekt przychodów osiągniętych w 2013 roku z tytułu obsługi portfela korporacyjnego na rzecz inwestora finansowego, przychody i marża inkaso w ostatnich latach pozostają stabilne. Grupa KRUK odnosi dobre wyniki na konkurencyjnym rynku inkaso dzięki efektowi skali i wysokiej efektywności operacyjnej. 31 KRUK 2009-2015 – szybko rosnący i wysoko rentowny biznes z silną generacją gotówki w mln zł 2010 2011 2012 2013 2014 2015 `15/`14 Portfele nabyte nakłady na pakiety nabyte -194 -569 -309 -367 -571 -489 -14% 198 341 451 538 712 826 16% Przychody z działalności operacyjnej 164 274 343 406 488 611 25% Portfele wierzytelności własnych 118 230 303 356 442 564 25% spłaty na portfelach Rachunek wyników 10 20 5 -13 8 53 >100% Usługi windykacyjne w tym aktualizacja 44 41 33 40 32 30 -6% Inne produkty i usługi 2 3 7 10 14 18 29% 75 144 194 223 294 358 22% 45% 52% 57% 55% 60% 59% - Portfele wierzytelności własnych 57 127 181 202 276 339 23% Usługi windykacyjne 18 18 12 19 12 9 -25% Inne produkty i usługi -1 -1 1 2 6 10 67% EBITDA 47 101 144 162 220 262 19% 28% 37% 42% 40% 45% 43% - 36 66 81 98 152 204 34% marża zysku netto 22% 24% 24% 24% 31% 33% - ROE 28% 28% 26% 24% 26% 26% - EPS podstawowy (PLN) 2,3 4 4,8 5,8 8,9 11,8 33% EBITDA GOTÓWKOWA* 127 212 292 344 489 524 7% Przychody/Wartość godziwa nabytych portfeli 45% 32% 35% 34% 32% 38% - Aktualizacja/Wartość godziwa nabytych portfeli 4,0% 2,7% 0,5% -1,3% 0,6% 3,3% - Marża pośrednia Marża procentowo marża EBITDA ZYSK NETTO Źródło: KRUK S.A. *- EBITDA gotówkowa = EBITDA + spłaty na pakietach własnych – przychody z windykacji pakietów własnych 32 KRUK – wartość bilansowa inwestycji w portfele wierzytelności wzrosła dziewięciokrotnie w ciągu siedmiu lat w mln zł (na koniec okresu) 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Aktywa Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 23,8 20,8 36,2 42,7 35,3 70,5 140,7 150,4 263,2 718,7 873,4 1053,9 1366,5 1 620,6 Pozostałe aktywa 33,7 33,6 45,6 55,3 73,6 79,6 74,8 Aktywa ogółem 207,9 317,6 800,5 971,4 1162,8 1516,6 1 836,1 Kapitał własny 100,0 130,3 238,4 317,6 415,6 585,1 784,3 71,9 106,3 132,5 213,5 311,2 462,9 641,2 107,9 187,3 562,1 653,8 747,3 931,6 1 051,8 w tym: Kredyty i leasingi 46,2 25,2 118,0 169,0 112,9 349,2 245,7 Obligacje 16,6 96,9 359 427,4 574,5 489,5 692,4 Pasywa ogółem 207,9 317,6 800,5 971,4 1162,8 1516,6 1 836,1 Dług odsetkowy 62,8 122,1 477 596,4 687,5 838,6 938,1 Dług odsetkowy netto 39 101,4 440,8 553,7 652,2 768,1 797,4 Dług odsetkowy netto do Kapitałów Własnych 0,4 0,8 1,8 1,7 1,6 1,3 1,0 Dług odsetkowy do 12-miesięcznej EBITDA gotówkowej 0,4 0,8 2,1 1,9 1,9 1,6 1,5 Inwestycje w pakiety nabyte w tym: Zyski zatrzymane Zobowiązania 33 KRUK – silne przepływy pieniężne (układ prezentacyjny) w mln zł 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej: 124,1 197,8 239,8 290,8 432,3 464,7 Wpłaty od osób zadłużonych z portfeli zakupionych 197,9 341,1 451,3 537,7 711,8 825,7 Koszty operacyjne na portfelach zakupionych -60,7 -103,2 -122,3 -153,4 -166,5 -225,0 18,2 17,5 12,4 18,7 12,4 9,2 -28,1 -41,2 -50,2 -60,4 -72,6 -94,4 -3,2 -16,5 -51,4 -51,8 -52,9 -50,7 Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej: -201,0 -578,3 -323,3 -381,9 -582,1 -496,6 Wydatki na zakup portfeli wierzytelności -194,0 -568,8 -309,3 -367,2 -570,7 -489,3 Pozostałe przepływy z działalności inwestycyjnej -7,0 -9,5 -14,1 -14,7 -11,4 -7,3 Przepływy pieniężne z działalności finansowej 73,9 396,0 90,0 83,6 185,2 102,1 Zaciągnięcie kredytów i zobowiązań leasingowych 17,2 194,9 373,7 617,4 1 698,8 939,5 Zaciągnięcie obligacji 112,0 291,0 190,0 250,0 45,0 243,4 Spłata kredytów i zobowiązań leasingowych -37,9 -103,9 -322,5 -675,2 -1 462,3 -1 042,8 Spłata obligacji -34,0 -30,0 -120,5 -101,5 -129,9 41,0 Pozostałe przepływy z działalności finansowej 16,6 44,1 -30,7 -7,1 33,6 -79,0 Przepływy pieniężne netto: -3,0 15,4 6,5 -7,5 35,3 70,2 Marża operacyjna na usługach windykacyjnych Koszty ogólne Pozostałe przepływy z działalności operacyjnej 34 Agenda Wstęp Działalność operacyjna Pozycja rynkowa Wyniki finansowe Strategia i podsumowanie Załączniki 35 Grupa KRUK aktywnie działa na rynkach państw o zróżnicowanej wzrost PKB (%) kondycji gospodarczej inflacja (%) bezrobocie (%) Polska Rumunia Czechy Niemcy 10,6% 8,1% 7,1% 7,2% 6,7% 6,7% 6,8% 5,4% 4,3% 3,9%3,4%3,5%3,8% 3,3%3,2%2,9%3,8% 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 1,7% 4,3% 3,4%3,6%3,7% 3,2%2,8% 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 Słowacja 4,8% 2,6% 1,0% 5,7% 4,4% 4,5% 1,6%1,3%1,6%1,7%2,1% 4,1%4,6%3,9%3,90% 2,2%2,1%2,6%1,0% 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 Włochy 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 Hiszpania 25,9% 14,1% 23,7% 12,5% 12,6% 10,6% 11,6% 20,9% 0,9%0,9%1,0% 0,2% 3,2%3,4%3,5% 1,7%2,1%2,7% 0,4%1,2% 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 4,2% 3,4%3,7% -0,3% 2,5%2,5%2,4%2,8%2,9% 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 1kw. 2kw. 3kw. 4kw. 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 12,4% Wzrost PKB liczony w stosunku do analogicznego kwartału poprzedniego roku Źródło: Eurostat, OECD 36 Kurs złotego względem leja, euro i czeskiej korony utrzymuje się na stabilnym poziomie 20,0% RON/PLN EUR/PLN CZK/PLN 0,97 4,32 0,16 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 -5,0% -10,0% RON/PLN 0,5% 0,5% `10/`16 YTD EUR/PLN 6,1% 1,4% `10/`16 YTD CZK/PLN 2,5% 0,4% `10/`16 YTD -15,0% źródło Stooq.com, dane na 02.03.2016 r. 37 Macierz rozwoju KRUKa Mamy duży potencjał rozwoju działalności w przekroju produktowym i geograficznym Zakup portfeli wierzytelności Obecne linie biznesowe Polska Rumunia Czechy Słowacja Niemcy Hiszpania Włochy Portugalia Wielka Brytania Konsumenckie Hipoteczne Korporacyjne Inkaso Pożyczki konsumenckie Informacja gospodarcza 38 Cel strategiczny na lata 2015-2019: Osiągnięcie pozycji jednej z trzech największych firm zarządzających wierzytelnościami w Europie pod względem zysku netto Ekspansja w przekroju geograficznym i produktowym (macierz rozwoju KRUKa) Wzrost na obecnych rynkach umocnienie pozycji na rynkach zakupów niezabezpieczonych wierzytelności konsumenckich, rozwój biznesu zakupów i windykacji portfeli zabezpieczonych hipotecznie, rozwój biznesu zakupów i windykacji portfeli nieregularnych wierzytelności korporacyjnych, rozwój biznesu inkaso, rozwój pozostałych produktów – pożyczki i informacja gospodarcza. Nowy biznes Ekspansja zagraniczna KRUK planuje konsekwentnie wchodzić na nowe rynki, a w bliskim kręgu zainteresowania są: Hiszpania Włochy Portugalia Wielka Brytania Doskonalenie efektywności zarządzania nabytym portfelem Doskonalenie wycen portfeli i analiz operacyjnych KRUK zarządza portfelem wierzytelności, którego łączna wartość nominalna w momencie nabycia wyniosła 26,6 mld zł. Do końca 2014 roku Grupa nabyła 384 portfele wierzytelności i przeprowadziła ponad 2 tys. procesów wyceny. Zwiększenie dotarcia do osób zadłużonych z nabytego dotychczas portfela poprzez: rozwój zarządzania procesowego, rozwój sieci doradców terenowych, zwiększanie skuteczności komunikacji marketingowej. Pogłębianie doświadczenia poprzez: doskonalenie statystycznych modeli wycen portfeli wierzytelności doskonalenie modeli scoringowych i prognostycznych wspierających procesy operacyjne na bazie nabytych spraw w przeszłości (ponad 3 mln), a także przyjmowanych co roku do inkaso (średnio 1 mln rocznie). Grupa identyfikuje, że źródłem jej sukcesu biznesowego jest jej kultura organizacyjna i kompetencje w obszarach takich jak np. zarządzanie ludźmi, operacje masowe, analiza statystyczna, zarządzanie finansami i ryzykiem i marketing. Czynniki te są niezależne od branży zarządzania wierzytelnościami i dlatego Grupa KRUK planuje w horyzoncie roku 2019 wejście w nowe, komplementarne przedsięwzięcia w sektorze finansowym na rynku polskim. 39 Włochy - duży rynek, na którym od 2012 roku instytucje prowadzą aktywną sprzedaż detalicznych wierzytelności nieregularnych w mld EUR w 2014 roku Włochy Polska KRUK - czynniki brane pod uwagę przy wyborze Włoch PKB 1 949 498 Bezrobocie [%] 12,8% 9,0% Populacja [mln] 69,9 38,5 596,6 139,5 47,7 9,2 8,0% 6,6% 4,4 3,2 Kredyty konsumenckie niezabezpieczone i zabezpieczone Detaliczne wierzytelności nieregularne Szkodowość [%] Szacunkowy rynek zakupów portfeli niezabezpieczonych w wartości nominalnej Wybrane instytucje sprzedające portfele UniCredit Group Intesa SaoPaolo MPS UBI Banca Banco Popolare BCC • • • • • • Wybrane firmy kupujące portfele Hoist Finance Banca IFIS AnaCap Fortress Cerberus PVE Capital Włochy to trzecia gospodarka w strefie euro Duża populacji przekłada się na potencjał wielkości rynku osób zadłużonych i szeroko rozumianego consumer finance. Rynek zakupów niezabezpieczonych portfeli detalicznych, pomimo relatywnie młodego wieku, jest już jednym z największych w Europie pod względem wartości nominalnej. Nie ma na rynku firmy mającej tak wyrazistą i kompleksową strategią windykacji portfeli własnych, jak KRUK. Ze względu na obecność inwestorów finansowych w kolejnych latach może powstać we Włoszech wtórny rynek sprzedaży wierzytelności. Włosi pozytywnie oceniają wizję firmy prowadzącej windykację w sposób polubowny. Na podstawie przeprowadzonych badań zakładamy, że pro-ugodowa strategia KRUKa spotka się z akceptacją osób zadłużonych. KRUK - strategia wejścia na rynek włoski • • • • Wejście na rynek przez budowę organizacji w modelu hybrydowym – operacje prowadzone będą w Polsce lub Rumunii i we Włoszech. W pierwszej kolejności chcemy nabyć portfele wierzytelności niezabezpieczonych. Na początkowym etapie KRUK rozważy możliwość współpracy z doświadczonym, lokalnym serwiserem. W dłuższym horyzoncie chcemy wejść także na rynek usług inkasa. Źródło: opracowanie własne na podstawie: dane banków centralnych Włoch i Hiszpanii, dane Banku Światowego, dane Eurostatu, publicznie dostępne materiały firm doradczych 40 Hiszpania - kryzys sektora bankowego sprzyja wysokiej podaży wierzytelności w mld EUR w 2014 roku Hiszpania Polska KRUK - czynniki brane pod uwagę przy wyborze Hiszpanii PKB 1 277 498 Bezrobocie [%] 24,5% 9,0% Populacja [mln] 46,7 38,5 • 110,2 139,5 • 12,6 9,2 11,4% 6,6% 8,0 3,2 Kredyty konsumenckie niezabezpieczone Konsumenckie wierzytelności nieregularne Szkodowość [%] Szacunkowy rynek zakupów portfeli niezabezpieczonych w wartości nominalnej Wybrane instytucje sprzedające portfele CaixaBank BBVA CatalunyaCaixa Banco Popular Santander • • • • Wybrane firmy kupujące portfele AnaCap Fortress Cerberus Blackrock DE Shaw&Co PRA Group EOS Spain Lindorff Hiszpania to czwarta gospodarka w strefie euro z dużą liczbą mieszkańców. Wielkość zadłużenia w sektorze bankowym na koniec 2014 roku wyniosła niecałe 1,4 bln euro przy szkodowości na poziomie 12,5%. Rynek zakupów niezabezpieczonych portfeli detalicznych jest drugim co do wielkości nominalnej rynkiem w Europie po Wielkiej Brytanii. Nie ma na rynku firmy mającej tak wyrazistą i kompleksową strategią windykacji portfeli własnych, jak KRUK. Fundusze inwestycyjne, czyli główni gracze na rynku zakupów, nie są specjalistami od windykacji, co daje szansę KRUKowi na wyższą skuteczność w windykacji i potencjalną współpracę z funduszami przy ko-inwestycji i obsłudze portfeli. Ze względu na obecność inwestorów finansowych w kolejnych latach może powstać w Hiszpanii wtórny rynek sprzedaży wierzytelności. KRUK - strategia wejścia na rynek hiszpański • • • • Wejście na rynek przez budowę organizacji w modelu hybrydowym – operacje prowadzone będą w Polsce lub Rumunii i w Hiszpanii. W pierwszej kolejności chcemy nabyć portfele wierzytelności niezabezpieczonych. Na początkowym etapie KRUK rozważy możliwość współpracy z doświadczonym, lokalnym serwiserem. W dłuższym horyzoncie chcemy wejść także na rynek usług inkasa. Źródło: opracowanie własne na podstawie: dane banków centralnych Włoch i Hiszpanii, dane Banku Światowego, dane Eurostatu, publicznie dostępne materiały firm doradczych 41 Grupa KRUK powiększa doświadczenie na rynku niemieckim, obsługując coraz większą liczbę spraw Rynek niemiecki Pierwsze transakcje w Niemczech • Kredyty banków do sektora prywatnego to prawie 2,4 biliona EUR, z czego około 10% to kredyty konsumenckie, ponad 4 razy więcej niż w Polsce. • Liczba osób zadłużonych w Niemczech wynosi blisko 6,7 mln (około 10% społeczeństwa powyżej 18. roku życia)*. • Wielkość nakładów na rynku detalicznych wierzytelności niezabezpieczonych szacujemy na około 300-350 mln EUR. • Głównymi konkurentami KRUKa na rynku niemieckim są : Creditreform, EOS, GFKL, Lindorff, Intrum Justitia, PRA Group, Hoist i Arvato. W 3 kwartale 2015 roku Grupa KRUK zawarła umowę na nabywanie wierzytelności konsumenckich w Niemczech. Umowa została zawarta na czas nieokreślony przy 37,5 mln euro szacowanej wartości nominalnej wierzytelności w ciągu najbliższych 15 miesięcy. Kontrakty tego typu nazywane są „forward flow contracts” i zapewniają stopniowy napływ wierzytelności od sprzedającego przez określony czas. Grupa KRUK w ramach kontraktu kupuje typowe portfele dla swojej działalności - umowa dotyczy wyłącznie wierzytelności detalicznych niezabezpieczonych o średniej wartości wierzytelności nie przekraczającej 3 tys. euro. Portfele zawierają sprawy o wysokiej jakości, dla których średnie opóźnienie w spłacie nie przekroczyło zaledwie kilku miesięcy. Grupa KRUK zdobywa coraz większe doświadczenie na rynku niemieckim, obsługując na koniec 2015 roku blisko 5 tysięcy spraw. Bankowe kredyty konsumenckie w Niemczech (mld euro) 3 000 2 500 2 358 2 358 2 353 2 416 2 436 5% 2 381 2 426 2 000 1 500 4% 3,3% 3,4% 3,3% 1 000 500 Źródło: Bundesbank * Źródło: SchuldnerAtlas Deutschland 2014 2 289 224 227 227 3,2% 229 0 2007 2008 2009 Kredyty ogółem [mld EUR] 2010 3,0% 225 3,0% 223 3,2% 223 3,2% 3% 225 2% 2011 2012 2014 2015 w tym konsumenckie [mld EUR] szkodowość ogółem 42 Rynek wierzytelności hipotecznych w Polsce i w Rumunii ma przed sobą dobre perspektywy Doświadczenie Proces Grupa KRUK ma największe doświadczenie na rynku w wycenie, zakupie i obsłudze portfeli wierzytelności hipotecznych: sprawy hipoteczne w obsłudze inkaso od 2005 roku, mniejsze portfele zabezpieczone hipotecznie nabyte w poprzednich latach, sprawy hipoteczne będące częścią portfeli konsumenckich, w 2014 roku nakłady na portfele wierzytelności hipotecznych wyniosły ponad 300 mln zł – KRUK nabył dwa duże portfele od Getin Noble Banku oraz BZ WBK, a także kilka mniejszych, w 2015 roku KRUK kupił kolejne wierzytelności hipoteczne korporacyjne i konsumenckie, zgromadzona baza ponad 3 tys. spraw nabytych i doświadczenie w wycenie to istotna przewaga konkurencyjna na rosnącym rynku banki w Polsce i Rumunii planują dalszą sprzedaż portfeli zabezpieczonych hipotecznie. Największe portfele hipoteczne nabyte przez KRUKa w 2014 roku Sprzedający Data Nakład (mln zł) Wartość nominalna (mln zł) Cena % Liczba spraw Getin Noble Bank marzec 2014 230 710 32% 1800+ grudzień 2014 70 443 300 1 153 BZ WBK SUMA 16% KRUK dąży do polubownego przeprowadzenia procesu windykacji wierzytelności zabezpieczonych hipotecznie. Procesy prowadzone we współpracy z osobą zadłużoną, klientem, są bardziej efektywne, niż w sądzie: raty dostosowane są do możliwości finansowych klienta, klient pozbywa się całego zadłużenia, polubowna sprzedaż nieruchomości wiąże się z niższym dyskontem, niż sprzedaż w procesie sądowym/egzekucyjnym. Przykładowa symulacja procesu Wartość nominalna długu 350 tys. zł Rynkowa wartość nieruchomości 250 tys. zł Proces sądowy Proces polubowny Sprzedaż nieruchomości w procesie sądowym Pozostająca wartość długu 150 tys. zł I. Wspólna sprzedaż nieruchomości lub polubowne przejęcie (i umorzenie części długu) 250 tys. zł (-100 tys. zł) -200 tys. zł II. Rozłożenie długu na raty 350 tys. zł 1100+ 43 Na koniec 2015 roku Grupa KRUK operowała na portfelu wierzytelności nieregularnych o nominale 26,6 mld złotych Nabyte portfele wierzytelności w mln zł 2011 2012 2013 2014 2015 Wartość nominalna zakupionych portfeli 4 469 3 585 3 791 3 776 4 926 Wartość nominalna zakupionych portfeli narastająco 10 542 14 126 17 917 21 693 26 619 341 451 538 712 826 Spłaty od osób zadłużonych Spłaty od osób zadłużonych narastająco 954 1 405 1 943 2 655 3 481 Wartość godziwa 719 873 1 054 1 367 1 621 20 5 -13 8 53 2,7% 0,5% 1,3% 0,6% 3,3% Aktualizacja wartości godziwej Udział aktualizacji w wartości godziwej (%) Inicjatywy operacyjne podejmowane przez Grupę KRUK w celu zwiększenia skuteczności w dochodzeniu wierzytelności Rozwój i optymalizacja sieci doradców terenowych w Polsce oraz Rumunii i Czechach Rozwój windykacji sądowej w Rumunii. Rozwój procesu polubownego w Czechach i na Słowacji Zwiększenie skuteczności działań marketingowych budujących dotarcie do osób zadłużonych Zwiększenie skali działalności i rozpoznawalności RD ERIF BIG S.A. Źródło: KRUK S.A. 44 Agenda Wstęp Działalność operacyjna Pozycja rynkowa Wyniki finansowe Strategia i podsumowanie Załączniki 45 KRUK posiada dobry dostęp do finansowania w postaci kredytów bankowych i obligacji Kredyty bankowe (mln zł) Wartość kredytów bankowych Kredyty udzielone przez banki na dzień 31.12.2015 560 Podmioty finansujące BZ WBK, Getin Noble Bank, BGŻ BNP Paribas, mBank, Bank Pocztowy Oprocentowanie WIBOR 1M/3M + marża 1,0-3,0 p.p. Termin wymagalności najdłuższego finansowania 2024 Wykorzystanie na 31.12.2015 235 Procent wykorzystania na 31.12.2015 42,0% Kredyty bankowe – ostatnie wydarzenia W dniu 5 lutego 2016 roku KRUK S.A. zawarł z BGŻ BNP Paribas S.A. aneks do umowy kredytowej zwiększający kwotę kredytu z 50 mln PLN do 100 mln PLN, w tym do wykorzystania w EUR do równowartości 100 mln PLN. Obligacje (mln zł) 2015 Emisja Wykup Saldo obligacji do wykupu na koniec okresu Podmioty finansujące Oprocentowanie Terminy wykupu od daty emisji * dane w wartości nominalnej 2016 243 41 692 2017 154 538 Inwestorzy instytucjonalni: OFE, TFI Inwestorzy indywidualni Zmienne: WIBOR 3M + marża 2,94,6 p.p. Stałe: 4,5% 48-72 miesiące 2018 135 403 2019 115 288 2020 0 288 2021 88 200 200 0 Obligacje – ostatnie wydarzenia W dniu 25 lutego 2016 roku KRUK podjął decyzję o emisji obligacji w ramach oferty prywatnej o wartości nominalnej do 150 mln złotych. Źródło: KRUK S.A. 46 Działania w obszarze relacji inwestorskich w okresie 2015-2016 r. Wydarzenia IR w 2015 roku 06/02 Roadshow USA (Nowy Jork) 17-19/03 Konferencja PKO BP Polish Capital Market 2015 (Londyn) 23-24/03 Roadshow Skandynawia, Niemcy (Sztokholm, Kopenhaga, Frankfurt) 26/03 Konferencja CC Group (Warszawa) 08-10/04 Roadshow USA (Chicago, Boston, Miami) 18/05 Konferferencja Auerbach/Ipopema Poland Capital Markets Day (Nowy Jork) 29-31/05 Konferencja SII Wall Street 19 (Karpacz) 11-12/06 Konferencja Wood&Co Emerging Europe Financials Conference (Warszawa) 03-04/09 Roadshow Wielka Brytania (Londyn) 08-09/10 Konferencja Erste (Stegersbach) 13/10 Konferencja ING (Warszawa) 15/10 Konferencja Societe Generale Polish Capital Markets Day (Paryż) 01-04/12 Wood’s Winter in Prague (Praga) Wybrane plany IR na 2016 rok 09-10/03 Roadshow Niemcy, Skandynawia (Frankfurt, Sztokholm) 11/03 Carnegie Debt Purchase Seminar 2016 (Sztokholm) 15-17/03 Konferencja PKO BP Polish Capital Market 2016 (Londyn) Najnowsze rekomendacje wydane dla akcji KRUKa Data TP Rekomendacja luty 2016 Ipopema akumuluj 200,00 zł luty 2016 DM mBanku akumuluj 185,12 zł grudzień 2015 Erste Group akumuluj 206,00 zł Rekomendacje otrzymane tylko w 2015 roku 6 4 Kupuj Akumuluj 5 Trzymaj* 0 0 Redukuj Sprzedaj Analitycy sell-side wydający rekomendacje o Spółce Instytucja DM BDM Analityk Maciej Bobrowski DM BZ WBK Dariusz Górski DI Investors Michał Fidelus Erste Group Adam Rzepecki Haitong Łukasz Jańczak Ipopema mBank * „Trzymaj” lub „neutralnie” Instytucja Iza Rokicka Michał Konarski Trigon DM Grzegorz Kujawski Wood & Co. Paweł Wilczyński 47 KRUK S.A. ul. Wołowska 8 51-116 Wrocław, Polska www.kruksa.pl Relacje inwestorskie: [email protected] Dla inwestorów: www.kruksa.pl/dla-inwestora
