Niepubliczna Oferta Obligacji RANK PROGRESS SA

Niepubliczna Oferta Obligacji
RANK PROGRESS S.A.
Oferujący:
Dom Maklerski IDMSA
Listopad 2009
Agenda

Profil Spółki

Rynek

Przewaga konkurencyjna

Model biznesu

Strategia rozwoju

Władze i akcjonariat Spółki

Wyniki finansowe

Konstrukcja oferty obligacji
2
Profil Spółki
Rank Progress S.A. jest firmą INWESTYCYJNO-DEWELOPERSKĄ realizującą 4 rodzaje inwestycji
na rynku nieruchomości :
 Wielkopowierzchniowe centra handlowo – usługowe
 Galerie handlowe
 Mieszkania i powierzchnie biurowe
 Wysokorentowne krótkoterminowe projekty inwestycyjne
3
Rynek nieruchomości w Polsce
i zakres działania Spółki
OBSZAR DZIAŁANIA
NIERUCHOMOŚCI KOMERCYJNE:
NIERUCHOMOŚCI MIESZKANIOWE
 galerie handlowe
(dywersyfikacja działalności):
 wielkopowierzchniowe centra handlowo-usługowe
 mieszkania
 pomieszczenia biurowe
 apartamenty
Obszar działania: małe i średnie miasta na terenie
całego kraju. Najbardziej perspektywiczny rynek
nieruchomości komercyjnych.
Obszar działania: Legnica, Wrocław
Główni konkurenci:
 GTC S.A.
 Echo Investment S.A.
 ECE Development S.A.
Główni konkurenci:
 Echo Investment S.A.
 Dom Development S.A.
 GTC S.A.
4
Rynek nieruchomości w Polsce
- tendencje
Galerie Handlowe
 Z jednej strony kilka ze znanych sieci boryka się z problemami finansowymi, poszukuje nowych
źródeł finansowania i modyfikuje swoje strategie rozwoju. Z drugiej strony obserwowane są
nowe wejścia i wzmożona ekspansja podmiotów z tego sektora, dążących do zajęcia
dominującej pozycji na rynku. Jak dotąd, nie przekłada się to na wzrost pustostanów, które
pozostają na niskim poziomie 0-3,6% (Marketbeat Polska – Jesieo 2009 – Cushman & Wakefield 2009)

Mimo spowolnienia gospodarczego nadal istnieje wielu sprzedawców przygotowanych do
otwarcia nowych sklepów, a średnie miasta wydają się byd naturalnym kierunkiem ich ekspansji.
Korzystnym czynnikiem dla średnich miast są koszty wynajmu, które są niższe niż w większych
miastach (Centra handlowe w średnich miastach Polski – DTZ – I kw. 2009)
Centra Handlowe/Supermarkety/Hipermarkety
 W związku z ograniczoną dostępnością powierzchni dla spożywczych sklepów
wielkopowierzchniowych nie przewiduje się istotnych spadków czynszów. Stawki czynszowe dla
hipermarketów ustabilizowały się na poziomie 6,5-8 EUR/mkw./mc., a dla supermarketów 11-15
EUR/mkw./mc (Marketbeat Polska – Jesieo 2009 – Cushman & Wakefield 2009)
5
Rynek nieruchomości w Polsce
- tendencje
Biura
 Do roku 2011 wolna powierzchnia biurowa zostanie wchłonięta przez rynek, co w połączeniu z
reaktywacją popytu w następstwie ożywienia gospodarczego powinno dad deweloperom sygnał do
rozpoczynania prac budowlanych przy nowych inwestycjach. Transakcyjne stawki czynszu powinny
ustabilizowad się w połowie 2010 roku, a w 2011 roku mogą rozpocząd się niewielkie presje
zwyżkowe na czynsze (Prognoza rozwoju rynku nieruchomości biurowych w Polsce: Powrót do przyszłości? –
Jones Lang LaSalle, Instytut Badao Nad Gospodarką Rynkową - Sierpieo 2009)
Transakcje
 Stopy kapitalizacji wynoszą około 7,00% dla najlepszych centrów handlowych oraz 7,25-7,50% dla
najlepszych nieruchomości biurowych. Stopy kapitalizacji ulegały wzrostowi na skutek globalnego
spowolnienia gospodarczego, mniejszego zainteresowania inwestorów oraz niskiej dostępności
finansowania bankowego. Nie przewiduje się dalszej dekompresji stóp w najbliższej przyszłości.
(Prognoza rozwoju rynku nieruchomości biurowych w Polsce: Powrót do przyszłości? – Jones Lang LaSalle, Instytut
Badao Nad Gospodarką Rynkową - Sierpieo 2009)
6
Misja firmy
PROGRESS, czyli ROZWÓJ, POSTĘP
- to pojęcia, które najlepiej określają naszą aktywnośd i definiują naszą Misję:
„ROZWIJAD SIĘ W BRANŻY NIERUCHOMOŚCI Z KORZYŚCIĄ
DLA NASZYCH PARTNERÓW I SPOŁECZNOŚCI LOKALNYCH”
7
Przewaga konkurencyjna
Źródła przewagi konkurencyjnej Spółki:
 Nisza rynkowa – galerie i centra handlowe w małych i średnich miastach;
 Wieloletnie doświadczenie w kompleksowej realizacji projektów w branży nieruchomości
i deweloperskiej;
 Strategiczne partnerstwo z Carrefour;
 Ugruntowane relacje z partnerami branżowymi (Carrefour, Makro Cash & Carry, Leroy Merlin,
Jeronimo Martins Distribution);
 Wyspecjalizowana i doświadczona w projektowaniu oraz nadzorze procesu kadra menedżerska;
 Współpraca przy realizacji poszczególnych etapów inwestycji z renomowanymi firmami.
8
Model biznesu
Trzy rodzaje inwestycji na rynku nieruchomości:
1. Projekty krótko- i średnioterminowe:
 Działania pre-deweloperskie
 Działania deweloperskie
 Sprzedaż obiektu
2. Projekty długoterminowe:
 Działania deweloperskie
 Wynajem powierzchni w obiektach własnych
3. Projekty o wysokiej stopie zwrotu:
 Kreowanie, realizacja i sprzedaż obiektu
9
Strategia rozwoju
Maksymalizacja zysku dla akcjonariuszy oraz rentowności działania poprzez:
 ekspansję i umocnienie pozycji rynkowej jako podmiotu wyspecjalizowanego w projektowaniu
i realizacji galerii handlowych oraz wielkopowierzchniowych centrów handlowych w miastach
małej i średniej wielkości;
 dywersyfikację produktową oraz zwiększenie obszaru działalności;
 długoterminowe zaufanie wśród wszystkich podmiotów zaangażowanych w realizację każdego
projektu;
 rozwój na rynku nieruchomości z korzyścią dla akcjonariuszy, partnerów biznesowych
i społeczności lokalnych;
 budowanie długoterminowego zaufania.
10
Główni odbiorcy
Emitent posiada 4 grupy klientów strategicznych:
1. KLIENCI WIELKOPOWIERZCHNIOWI (powyżej 1000 m2)
Carrefour, Leroy Merlin, Makro Cash and Carry, Helios, H&M, Marks&Spencer, Piotr i Paweł,
New Yorker.
2. NAJEMCY MAŁYCH I ŚREDNICH POWIERZCHNI (od 100 do 1000 m2)
Douglas, Empik, Smyk, Carry, Vistula&Wólczanka, Almi Decor, Kappahl, Reserved, Cropp Town,
Top Secret, KFC, Burger King, Cache Cache, Camaieu, Mohito, Vision Express, Rossmann,
Deichmann, CCC.
3. NAJEMCY LOKALNI
Firmy i przedsiębiorcy funkcjonujący na terenie poszczególnych miast, w których realizowane
są inwestycje.
4. KLIENCI W TRANSAKCJACH KRÓTKOTERMINOWYCH
Carrefour, Leroy Merlin, Jeronimo Martins Dystribution, Knight Frank, Helical, Parkridge, Keen
Property, Makro Cash & Carry, Aldi.
11
Inwestycje –
zrealizowane oraz planowane
 W latach 2001-2009 Grupa Emitenta oddała do użytku 21 centrów handlowych o łącznej
powierzchni 263 tys. m2.
 W ciągu następnych 2 lat Spółka planuje przeznaczyd na realizację kolejnych projektów
deweloperskich kwotę około 350 mln PLN.
 Priorytetem Spółki jest rozwój galerii handlowych w małych i średnich miastach z dużym
potencjałem rozwoju gospodarczego i dobrej infrastrukturze komunikacyjnej.
 W okresie 2010-2013 zaplanowano budowę obiektów komercyjnych na terenie całej Polski o
powierzchni całkowitej ok. 182 tys. m2 oraz projektów mieszkaniowych o powierzchni całkowitej
ok. 5 tys. m2.
12
Inwestycje –
zrealizowane oraz planowane
Galerie handlowe i biura pod wynajem
Lokalizacja
KALISZ
LEGNICA Browar – biurowiec
DĄBROWA GÓRNICZA - (50/50)
JELENIA GÓRA - spółka celowa (50/50)
ŚWIDNICA
Termin zakooczenia
Powierzchnia pod wynajem
[m2]
czerwiec 2011
17 426
listopad 2013
10 102
wrzesieo 2013
2 400
październik 2010
5 012
listopad 2011
13 636
13
Inwestycje –
zrealizowane oraz planowane
Wielkopowierzchniowe centra handlowo-usługowe pod wynajem
Lokalizacja
Termin zakooczenia
ZAMOŚD
Powierzchnia pod wynajem [m2]
marzec 2011
23 684
czerwiec 2012
28 356
KROSNO
listopad 2012
16 811
KŁODZKO retail park + multipleks
listopad 2010
9 994
JAROSŁAW
Mieszkania
Lokalizacja
LEGNICA Browar - apartamenty
Termin zakooczenia
Powierzchnia na sprzedaż *m2+
listopad 2013
4 042
14
Inwestycje –
zrealizowane oraz planowane
Wysokorentowne krótkoterminowe projekty inwestycyjne
OBIEKTY/GRUNTY na sprzedaż
TERMIN ZAKOOCZENIA /
SPRZEDAŻY PROJEKTU
WARTOŚD
KOSZT
RYNKOWA WYTWORZENIA
(PLN)
(PLN)
ZYSK
(PLN)
ROI
OPOLE Malinka
2009
5 697 000
3 049 000
2 648 000
87%
OPOLE Turawa
2009
20 552 880
612 987
19 939 893
3253%
WROCŁAW Wejherowska
2010
88 000 000
24 837 957
63 162 043
254%
PIŁA
2010
13 489 362
2 227 463
11 261 899
506%
OPOLE Turawa 2
2010
12 084 000
8 039 440
4 044 560
50%
BIELSKO - BIAŁA
2009
3 805 000
2 356 000
1 449 000
62%
KROSNO - hipermarket Obi
2010
33 700 000
27 000 000
6 700 000
25%
GRUDZIĄDZ
2011
2 500 000
2 344 308
155 692
7%
KŁODZKO - sprzedaż gruntu McDonaldowi
2010
1 900 000
388 268
1 511 732
389%
KŁODZKO - sprzedaż gruntu LM
2009
3 000 000
1 210 000
1 790 000
148%
SKARŻYSKO - KAMIENNA (66% udział)
2012
16 000 000
7 626 000
8 374 000
52%
15
Bank ziemi
 Obszar działania: 17 miast w Polsce
 Liczba projektów: 23
 Średnia powierzchnia na 1 projekt: ok. 30 tys. m2
Przeznaczenie
Całkowita powierzchnia
gruntu [m2]
Powierzchnia gruntu
Powierzchnia gruntu na
z prawem własności lub
które podpisano umowy
użytkowania wieczystego
przedwstępne *m2+
[m2]
Obiekty komercyjne pod wynajem
385 126
220 520
164 606
Obiekty komercyjne na sprzedaż
301 156
236 499
64 657
76 797
76 797
0
1 076
1 076
0
764 155
534 892
229 263
Nieokreślone
Siedziba Spółki
RAZEM
16
Struktura Grupy Kapitałowej
Jan Mroczka - 25,00% akcji
Andrzej Bartnicki - 25,00%
akcji
MB Progress Capital Limited 48,08% akcji
Rank Progress SA
E.F. Progress III Sp. z o.o. - 100% udziałów
HIT Zarząd Majątkiem Polska Legnica 1 Sp. z o.o.
- 100% udziałów
E.F. Progress IV Sp. z o.o. - 100% udziałów
KMM Sp. z o.o. w likwidacji -100% udziałów
E.F. Progress V Sp. z o.o. - 100% udziałów
E.F. Progress I Sp. z o.o. - 100% udziałów
E.F. Progress VI Sp. z o.o. - 100% udziałów
E.F. Progress II Sp. z o.o. - 100% udziałów
E.F. Progress VII Sp. z o.o. - 100% udziałów
Colin Holdings Limited - 100% udziałów
Rank Müller Jelenia Góra Sp. z o.o.
- 50% udziałów
Rank Prosper Skarżysko Kamienna Sp. z o.o. - 100%
udziałów
17
Władze Spółki i struktura akcjonariatu
Zarząd:
Andrzej
Bartnicki
25,00%
Jan Mroczka – Prezes Zarządu
Dariusz Domszy – Wiceprezes Zarządu
Mariusz Kaczmarek –Dyrektor Finansowy
Rada Nadzorcza:
Andrzej Bartnicki – Przewodniczący Rady Nadzorczej
Jakub Górski– Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Paweł Puterko – Członek Rady Nadzorczej
Piotr Kowalski – Członek Rady Nadzorczej
Łukasz Kurdyś – Członek Rady Nadzorczej
MB Progress
Capital
Limited
48,08%
Jan Mroczka
25,00%
Pozostali
1,92%
18
Dane finansowe
19
Analiza finansowa
Wysoki wzrost wyników w okresie 2004-2009F:
 Ponad 5-krotny wzrost przychodów;
 Ponad 14-krotny wzrost EBIT;
 Blisko 10-krotny wzrost EBITDA;
 Blisko 6-krotny wzrost zysku netto.
DYNAMIKA ZMIAN
2009F/2008
2009F/2004
Przychody ze sprzedaży
36%
409%
EBIT
103%
1336%
EBIDTA
101%
871%
Zysk netto
1246%
497%
20
Analiza finansowa
Wysoka rentownośd działalności
Wskaźniki rentowności
(dane skonsolidowane)
IP'2009
IP'2008
2008
2007
Rentownośd sprzedaży
19,1%
12,6%
36,6%
38,3%
Rentownośd działalności
operacyjnej
128,3%
9,2%
50,1%
46,3%
Rentownośd EBITDA
129,5%
10,4%
51,4%
47,7%
Rentownośd brutto
104,5%
11,8%
4,9%
84,7%
Rentownośd netto
84,3%
10,3%
4,6%
78,5%
ROA
12,3%
1,3%
0,9%
16,2%
ROE
37,4%
3,6%
3,6%
38,0%
a) wskaźnik rentowności aktywów ROA – stosunek zysku netto do stanu aktywów na koniec okresu;
b) wskaźnik rentowności kapitału własnego ROE – stosunek zysku netto za dany okres do kapitałów na koniec okresu.
21
IPO oraz wprowadzenie akcji na GPW
Spółka jest w zaawansowanym stadium projektu giełdowego:
 Złożenie prospektu emisyjnego do KNF: I kwartał 2010 r.
 Planowany termin IPO – I półrocze 2010 r.
22
Konstrukcja Oferty Obligacji
Planowane warunki oferty :







do 70.000 obligacji zwykłych na okaziciela serii A o łącznej wartości do 70 mln zł;
wartośd nominalna 1.000 zł;
cena emisyjna 1.000 zł;
oprocentowanie 12% w skali roku;
odsetki płatne kwartalnie;
obligacje zabezpieczone;
obligacje roczne.
Planowane zakooczenie oferty: 24 listopada 2009 r.
Oferujący: Dom Maklerski IDMSA
23
Dlaczego warto zainwestowad?

Niszowy, perspektywiczny rynek

Wysoka specjalizacja

Wieloletnie doświadczenie

Efektywny model biznesu

Unikalne relacje z partnerami branżowymi

Sprawnie realizowana strategia rozwoju

Kompetencje Zarządu, kwalifikacje pracowników oraz kooperantów

Rosnące przychody, zyski i rentownośd działalności
24
Kontakt
EMITENT:
Rank Progress S.A.
Legnica, ul. Złotoryjska 63
tel.: +48 76 746 77 71, fax: +48 76 746 77 70
www.rankprogress.pl
e-mail: [email protected]
OFERUJĄCY:
Dom Maklerski IDMSA
Kraków, Mały Rynek 7
tel.: +48 12 397 06 00, fax: +48 12 397 06 01
www.idmsa.pl
e-mail: [email protected]
DORADCA FINANSOWY:
PROFESCAPITAL Sp. z o.o.
Wrocław, Ul. Ofiar Oświęcimskich 15
tel: +48 71 782 11 60, fax: +48 71 782 11 62
www.profescapital.pl
e-mail: [email protected]
Niniejsza prezentacja nie stanowi oferty nabycia papierów wartościowych i ma wyłącznie charakter promocyjny.
25