Karta funduszu PZU Dłużny Rynków Wschodzących

TFI PZU
PZU Dłużny Rynków Wschodzących
PZU Dłużny Rynków Wschodzących - komentarz zarządzającego
W III kw. 2016, ryzyko kredytowe krajów rozwijających się, mierzone indeksem JP Morgan EMBI, a także
poszczególnymi CDS-ami pozostawało relatywnie stabilne, można nawet powiedzieć, że uległo nieznacznemu
polepszeniu (zawężenie spreadów kredytowych).
Europejski Bank Centralny utrzymał w mocy program QE (zakupy obligacji rządowych oraz korporacyjnych
IG), jednak podkreślał, że polityka pieniężna powinna zostać uzupełniona o politykę fiskalną, szczególnie w
krajach, które mają na to miejsce (np. Niemcy).
FED wbrew oczekiwaniom jeszcze z sierpnia (po wypowiedzi Yellen w Jackson Hole), nie podniósł stóp
procentowych. Równocześnie prezes Yellen zauważyła poprawiający się stan gospodarki i nie wykluczyła
podwyżek pod koniec 2016 roku (w grudniu).
Podczas odbywającego szczytu OPEC w Algiers uzgodniono wstępnie zmniejszenie podaży ropy przez kartel.
Z konieczności zmniejszenia podaży zwolnione zostały Libia oraz Nigeria (przejściowe trudności związane
m.in. z działalnością sabotażową) oraz Iran, który znajduje się w procesie zwiększania podaży ropy do
poziomów sprzed sankcji. Zgoda na ograniczenie podaży musi zostać jeszcze uprawomocniona na kolejnym
Marcin Wlazło – zarządzający
spotkaniu OPEC (30 listopada).
PZU Dłużny Rynków Wschodzących
W funduszu zwiększono ekspozycję na Meksyk, Turcję, Pd. Afrykę, Bułgarię, Węgry oraz Rumunię.
W IV kw. 2016 oczekujemy wyższej zmienności cen aktywów ryzykownych na skutek niepewności co do rozwoju sytuacji w USA (wybory
prezydenckie, podwyżka stóp procentowych), Chinach (wysoka dynamika długów przedsiębiorstw) oraz referendum we Włoszech.
TFI PZU
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU SA jest jednym z największych TFI w Polsce pod względem zgromadzonych aktywów. Na
koniec grudnia 2016 r. wyniosły 22,2 mld zł.
PZU Dłużny Rynków Wschodzących – charakterystyka
Subfundusz wchodzi w skład funduszu parasolowego PZU SFIO Globalnych Inwestycji (w jego ramach oferowane są cztery subfundusze
o zróżnicowanej polityce inwestycyjnej). PZU DRW lokuje środki przede wszystkim w instrumenty dłużne emitowane przez rządy, banki
centralne lub jednostki samorządu terytorialnego państw rozwijających się Ameryki Łacińskiej, Azji, Europy Środk.-Wschodniej i Afryki.
Struktura aktywów według instrumentów
Wyniki inwestycyjne* (dane na 30 grudnia 2016 r.)
3 lata
5 lat
10 lat
YTD
Papiery dłużne krajowe
12 mies.
Papiery dłużne zagraniczne
3 mies.
19,5%
77,9%
1 mies.
(stan na 30 czerwca 2016 r.)
PZU DRW
0,2%
-2,2%
2,4%
10,0%
28,0%
-
2,4%
benchmark
0,1%
0,4%
1,6%
5,6%
13,7%
-
1,6%
2,6%
Środki pien. i należności
Geograficzny podział obligacji
(stan na 30 czerwca 2016 r.)
*dane dotyczą jednostki kategorii A
Benchmark
Średnia arytmetyczna stawka WIBID 6M.
WIBID 6M – oznacza oferowaną stawkę oprocentowania (w skali roku) sześciomiesięcznych
depozytów na rynku międzybankowym.
Zmiana wartości jednostki uczestnictwa (zł)
w okresie 30.12.2014-30.12.2016
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
Koszty i okres oszczędzania
Jednostka
uczestnictwa
Wynagrodzenie
za zarządzanie
w skali roku
Maksymalna
opłata za
nabycie
Rekomendowany
minimalny okres
oszczędzania
A
1,5%***
1,5%
3 lata
*dane dotyczą jednostki kategorii A
Roczne stopy zwrotu
***Towarzystwo pobiera wynagrodzenie zmienne w wysokości 20% nadwyżki
wypracowanej ponad wynik benchmarku w każdym okresie rozliczeniowym
Współczynniki ryzyka
2011
2012
2013
2014
2015
(liczone za okres 12 miesięcy, dane na 30 grudnia 2016 r.)
1,8%
14,7%
1,4%
5,9%
1,5%
Odchylenie
standardowe
Tracking
error
2,6%
2,6%
Information
ratio
0,3
Wskaźnik
Sharpe’a
0,3
Alfa
0,8%
Beta
-3,0
Prezentowany wynik historyczny nie uwzględnia podatku od zysków kapitałowych oraz opłat manipulacyjnych – tabela opłat dostępna jest na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI PZU
SA (al. Jana Pawła II 24, Warszawa) oraz w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Wymagane prawem informacje, w tym szczegółowy opis czynników ryzyka, zawarte są w prospekcie informacyjnym funduszu, publicznie dostępnym
na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI PZU SA oraz w treści kluczowych informacji dla inwestorów, dostępnych w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Fundusz nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej
części wpłaconych środków. Subfundusz może lokować powyżej 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa,
Narodowy Bank Polski lub inne podmioty wskazane w statucie Funduszu.
Niniejsza informacja upowszechniana jest w celu reklamy lub promocji usług TFI PZU SA, przy czym nie może stanowić wystarczającej podstawy do podjęcia decyzji
o skorzystaniu z usługi lub nabyciu jednostek uczestnictwa Funduszu.